赛诺迈斯集团（Sinomax Group Limited，港股代码：01418）于日前公布2025年年度报告，显示公司经营规模持续扩大，但盈利水平明显承压。公司全年实现收入约47亿港元，较2024年增长14.8%。受原材料与生产成本上升影响，毛利率从上年的25.6%下降至23.5%，全年毛利为约11.02亿港元，同比增幅约5.3%。在成本攀升压制下，年度净利约8,484.6万港元，同比下降47.8%，股东应占溢利降至6,030万港元，较上一年大幅下滑56.4%。

年内，销售及分销成本同比增长19.3%，主要源于营销和运输费用上升；行政开支亦上升16.2%，部分来自员工与董事薪酬增长。融资成本同期增加至约5,908.7万港元。净利润率从4.0%降至1.8%，基本及摊薄后每股盈利则从去年的0.0789港元下调至0.0345港元。公司宣布派发2025年度股息共每股1.0港元，派息比率为20.6%。

业务方面，集团聚焦美国、中国内地和香港等主要市场，进一步拓展欧洲等海外地区。其中中国市场年度收入约18.58亿港元，同比增长6.2%；北美市场收入约17.74亿港元，同比增长9.2%；欧洲及其他海外市场收入约10.65亿港元，增幅达48.4%。公司年内在越南和美国扩充产能，并为满足客户需求而增租新厂房，带动运营成本上行。

从资本架构看，截至2025年末，赛诺迈斯集团总资产约32.44亿港元，较上一年抬升约6.87亿港元；净资产约10.79亿港元，股东应占权益约10.32亿港元。期末无抵押银行借款大幅增至约6.96亿港元（2024年约4.01亿港元），整体负债规模相应升至约21.65亿港元，带动资产负债率明显上升至64.5%，流动比率则由128.6%降至115.2%。经营活动现金流净额约2.07亿港元，年末现金及现金等价物增加至约3.68亿港元。

年内，公司通过认购M DK Holdings ApS额外股权从原持股45%增至55%，并完成美国知名品牌VIBE的收购，为整体销售贡献约14.8%的增长。同时，公司美国子公司Sinomax USA Inc.在环保、社会责任和公司治理等方面获得国际认可，包括碳减排及生物基材料采纳等项目成果，并于2025年在BIG Awards for Business上荣获“年度公司”称号。公司表示，本年度将继续在北美和欧洲市场深挖增长潜力，重点拓展“盒装床垫（Mattress-in-a-Box）”等新兴业务。

公司在风险因素中提示，主要风险包括大环境经济波动对销售的冲击、原材料价格波动、集中客户采购模式的不确定性，以及在多个司法管辖区开展经营所面临的合规与汇率风险。公司强调通过多品牌策略及区域布局分散风险，并接受审计委员会及企业管治委员会的持续监督，以降低潜在经营和法律风险。

董事会层面，赛诺迈斯集团由1名非执行董事（并担任董事会主席）、4名执行董事与3名独立非执行董事组成，下设审计、提名、薪酬及企业管治等委员会，负责公司治理、财务报告及合规管理等方面的监督工作。公司称，内部控制和合规由拥有丰富财务与审计经验的财务总监牵头，董事会及相关委员会将继续注重风险防范，稳步推进全球化及多元化发展战略，以在充满挑战的市场环境中保持竞争力并持续为股东创造价值。