作为伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）的首席执行官，沃伦·巴菲特以其卓越的资本增值能力闻名，被誉为投资传奇。因此，许多专业和业余投资者会紧盯巴菲特的投资组合，寻找潜在的投资机会。

在巴菲特持有的众多公司中，有一只顶级饮料股近期表现低迷，自9月创下历史新高以来，股价已下跌14%。这是否意味着在2025年前买入这家公司是一个好机会？

伯克希尔哈撒韦和沃伦·巴菲特对可口可乐（NYSE: KO）的投资已经持续了近40年。截至目前，可口可乐占伯克希尔公开股权投资组合的8.4%。其强大的品牌价值和市场地位，使得可口可乐成为一个高质量的企业典范。

可口可乐拥有耐久的竞争优势——品牌影响力。公司在全球200多个国家和地区开展业务，占据非酒精即饮饮料市场约40%的份额。这一市场领导地位让消费者对可口可乐的稳定性充满信心。

巴菲特尤其重视定价权，即企业是否能够持续提价。可口可乐完美符合这一标准。2024年第三季度（截至9月27日），尽管销量同比下降1%，但通过提价10%完全抵消了这一影响。这表明公司管理层能够通过提价应对通胀压力，这种能力并非每家公司都具备。

此外，可口可乐的盈利能力极其出色。在过去十年里，其平均营业利润率达到了26.8%，显示出强劲的盈利能力。

这些优势正是伯克希尔长期持有可口可乐的关键原因之一。更重要的是，可口可乐业务相对“无趣”，这一点反而契合巴菲特的投资哲学。它几乎不存在被颠覆的风险。甚至可以说，这种可能性微乎其微。在如今快速变化的科技驱动型经济中，这种稳定性显得尤为珍贵，同时为公司战略决策提供了高可预测性。

尽管可口可乐在全球饮料市场占据主导地位，但这并不意味着它是一项出色的投资。在过去五年和十年间，可口可乐的总回报分别为33%和105%，明显落后于标普500指数同期的表现。

这种滞后的主要原因是可口可乐的增长潜力较低。其所在的市场已非常成熟，每年的增长幅度有限，这限制了公司大幅提升收入的能力。

即使近期股价下跌了14%，可口可乐的估值依然不便宜。目前其市盈率为25.8，高于标普500的平均水平。显然，这并非一次捡漏机会。

尽管如此，可口可乐仍然对某些投资者具有吸引力——特别是那些重视股息收入的投资者。当前3.1%的股息收益率提供了稳定的现金流。此外，可口可乐的分红历史也极为出色。今年2月，公司连续第62年提高股息，这一成就堪称罕见。

从长期来看，可口可乐可能难以跑赢标普500。但如果您看重分红，那么在2025年到来之前，这只股票应该在您的关注名单上。