上周二，人工智能初创公司Anthropic发布新一代AI智能体Claude Cowork及多款垂直插件，市场对此反应剧烈。投资者普遍担忧此类技术将对软件、媒体及信息服务等非实体产品类公司的商业模式构成长期威胁，导致相关板块出现广泛且显著的抛售。

受此情绪冲击，多家代表性公司股价大幅下挫。其中，信息服务巨头 汤森路透 单日下跌16%，金融数据服务商 标普全球 下跌11%。云软件龙头 赛富时 的股价同样受到波及，其远期市盈率随之降至约15倍的历史低位。

当前市场的恐慌情绪被多数机构分析人士认为可能过度。核心逻辑在于：

• 引发担忧的AI技术本身远未成熟。其众所周知的“幻觉”问题（生成虚构内容）、未解决的安全漏洞（如提示词注入攻击）以及严格的应用场景限制，使其短期内难以可靠承担关键商业任务。开发方Anthropic自身亦明确警告，不建议将其用于高风险或受监管领域。

• 技术的颠覆性被市场高估。现有AI智能体的运行深度依赖并集成于Microsoft 365、Jira、Slack等成熟软件生态，其角色更像是现有工作流的“增强工具”而非“替代者”。

知名私募股权机构Thoma Bravo的创始人奥兰多·布拉沃此前已公开表示，正关注市场情绪波动带来的软件资产估值机会。最后，市场可能存在对技术本质的误读。大语言模型本质是概率预测模型，其现阶段在专业领域的可靠性不足，法律等行业已出现多起因误用AI导致严重后果的实例，这印证了将其迅速部署于核心业务的风险。

短期板块估值可能继续受技术叙事与情绪主导，但基本面逻辑并未根本动摇。AI对现有工作流程的替代将是渐进且长期的，而非颠覆性突变。在这一过程中，成熟的软件与信息服务公司凭借其深厚的数据积累、工作流集成能力、客户信任与合规体系，仍将构筑稳固的竞争壁垒。此次由情绪驱动的抛售，反而可能使部分业务模式稳固、现金流健康的优质公司进入更具吸引力的价值区间。

同时，AI技术的发展在可预见的未来，将持续强化其对现有软件基础设施与高质量人类数据源的依赖，这或许会进一步巩固核心平台公司的行业地位。

本次软件板块动荡主要源于事件驱动的情绪面冲击。对于理性投资者而言，市场的过度反应提供了以更合理价格审视并布局真正拥有持久竞争优势企业的机会。后续应重点关注AI技术实际落地能力与可靠性的进展，以及其与现有企业服务生态的融合路径。