KEEP:2025年收入下滑但亏损显著收窄,毛利率逆势上扬

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截至2025年12月31日止年度,KEEP的总体收入为人民币16.373亿元,对比2024年的20.657亿元下降20.7%。其中,自有品牌运动产品收入为7.781亿元,线上会员及付费内容收入为6.797亿元,广告及其他收入为1.795亿元,分别较上一年度减少18.4%、25.9%及7.5%。

同期毛利为8.541亿元,较2024年的9.654亿元下降11.5%,但毛利率从46.7%上升至52.2%,提升5.5个百分点。营业成本同比下降28.8%至7.831亿元,主要受业务结构及运营效率改善的影响,自有品牌运动产品成本为4.996亿元,线上会员及付费内容成本为1.971亿元,广告及其他成本为0.865亿元。

期内亏损为0.718亿元,相比2024年的5.347亿元大幅减少。经调整净利(非国际财务报告准则计量)则由2024年的-4.696亿元转为0.252亿元,实现扭亏为盈。于年末,现金及现金等价物余额为1.620亿元(2024年底为7.643亿元)。

资产负债表方面,2025年末总资产为17.7898亿元,负债总额为4.2629亿元,权益为13.5269亿元;上一年度上述数值则分别为19.0580亿元、5.5000亿元及13.558亿元。资产负债比率由2024年的0.29降至0.24,且期间内无未偿还银行借款及重大或然负债。

该年度平均月活跃用户约2,177.2万名,低于2024年的2,992.1万名,但每名月活跃用户的每月平均收入从5.8元提升至6.3元。平均月度订阅会员为274.2万名,会员渗透率为12.6%,较2024年的316.2万名和10.6%有所波动。

截至报告期末,KEEP全职雇员数量为645名,上一年度为827名,员工福利开支总额为5.147亿元,相较2024年的6.478亿元有所下降。整体来看,公司在收入承压的同时,通过成本优化和业务调整实现了毛利率上涨,亏损幅度明显收窄,经调整后转为盈利。

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