2月6日，BTC一度跌破60000美元，目前报64517美元，降幅4.23%，创FTX崩盘后最大单日跌幅 ；ETH跌至1889美元，日内降幅3.47%。

Strategy（MSTR）公布 2025 年第四季度财务业绩，净亏损 124 亿美元，原因是比特币价格从 10 月 1 日的约 12 万美元暴跌至年底的约 8.9 万美元（当前跌至 6.1 万美元）。2025 财年比特币收益率达 22.8%。截至 2026 年 2 月 1 日，持有 713,502 枚比特币，总价值 542.6 亿美元，即每枚比特币 76,052 美元。该公司年底现金储备为 22.5 亿美元，足以支付其优先股 2.5 年的股息以及债务利息。Strategy 股价当日收盘下跌 17%，创下近年来最差表现之一。

在美股市场上，如何用期权策略去应对？

一、MSTR偏空策略：看涨期权熊市价差

逻辑

• MSTR 股价跌幅通常超过 Bitcoin 本身跌幅，其对 BTC 价格下跌具有放大效应

结构

• 卖出一张2026年2月13日到期、行权价为101的CALL

• 买入一张2026年2月13日到期、行权价为106的CALL

盈亏平衡点（到期）：103.98（目前价位106.99）

‌$MSTR 跨價 260213 101C/106C$

二、MSTR美股偏多策略：看涨期权牛市价差

逻辑

• MSTR拥有充足美元现金储备，没有短期债务到期压力，股价可能复苏

结构

• 买入一张2026年2月13日到期、行权价为108的CALL

• 卖出一张2026年2月13日到期、行权价为113的CALL

盈亏平衡点（到期）：110.63（目前收盘价位106.99）

‌$MSTR 跨價 260213 108C/113C$

三、MSTR铁鹰式期权

逻辑

• 在比特币短期止跌修复、MSTR利空出尽但缺乏新催化的背景下，股价更可能在102美元与117美元之间震荡

结构

• 买入一张2026年2月13日到期、行权价为102的PUT

• 卖出一张2026年2月13日到期、行权价为107的PUT

• 卖出一张2026年2月13日到期、行权价为112的CALL

• 买入一张2026年2月13日到期、行权价为117的CALL

盈亏平衡点（到期）：103.23，115.77（目前价位106.99）

$MSTR 鐵鷹式期權 260213 102P/107P/112C/117C$

免责声明：期权交易具有高风险特征，投资者需根据自身风险承受能力审慎决策。