摩根斯坦利：高利率冲击下澳洲银行业估值或蒸发三成 摩根斯坦利分析师警告，若高利率与通胀回升重创消费者与企业，澳大利亚银行业估值可能较当前水平下降约三分之一。该行的悲观情景预测包括贷款增速放缓至低个位数、利润率下降中个位数百分比、坏账率升至贷款总额的15-20个基点。此情境下，2027财年盈利较基准预测最多下调17%，四大行目标价平均较现价低32%。

麦格理：Perpetual资管业务成本削减空间显著

麦格理指出，Perpetual资产管理业务存在进一步降本空间。该公司计划从整体业务削减7000万-8000万澳元成本，目前执行进度超预期。麦格理强调其80%的成本收入比高于全球资管机构64%的中位数，而2018-2019财年曾低于该水平。近年因整合Barrow Hanley等收购及扩张分销团队致成本上升。Perpetual今日股价微跌0.7%至16澳元，麦格理维持"跑赢大盘"评级。

加拿大房市承压：燃料价格加剧抵押贷款风险

Desjardins资本市场宏观策略主管Royce Mendes表示，燃料价格上涨将加剧加拿大房市困境。当前住宅价格较三年前峰值跌20%，2月成屋销售同比降8.1%。通胀风险推高债券收益率，导致家庭续签五年期房贷时面临更高利率。安大略省抵押贷款逾期率持续上升，该省为加拿大贸易敞口最大地区。Mendes预计加拿大央行本周将淡化房市风险。

牛津经济研究院：加拿大房市触底或待年中

牛津经济研究院Michael Davenport认为，加拿大二手房市场春季回暖无望，房价或持续下跌至年中触底。2月房屋销售连续四月下滑，新挂牌量虽降仍高于长期均值。劳动力市场恶化、贸易政策与地缘不确定性高企、人口萎缩将延长市场冰冻期。Davenport指出，房市复苏需依赖美墨加协定重新谈判降低关税，以及美伊冲突早日解决。

美国租金降至四年最低，较疫情前仍高14%

Realtor.com数据显示，美国租赁市场达四年来最可负担水平。0-2居室物业租金连续30个月同比下跌，2月全国月租金中位数降至1667美元，同比降1.7%。虽较2020年2月疫情前仍高14.2%，但较2022年夏季峰值回落5.1%。机构预计春季将现温和上涨，阳光地带租金持续显著走低，部分区域或创新高。

摩根大通：欧洲银行私募信贷风险可控

摩根大通分析显示，欧洲银行对私募信贷直接敞口减值10%对行业影响可控。法巴、德银、巴克莱各持有270-320亿美元相关资产，远低于传统资产规模，减值可通过2026年前盈利吸收。分析师更担忧私募信贷危机通过信用市场负面冲击及银行、保险、养老金连锁反应产生的次生风险。今日巴克莱与法巴股价均涨约1.4%，德银跌0.6%。

美银：裕信银行收购行动暗含条款调整空间

美国银行分析师指出，裕信银行提出收购德国商业银行股份部分源于后者近三月股价下跌。该要约旨在突破30%持股门槛以促进双方 engagement，分析师认为"这为裕信在收购期间修改条款提供灵活性，也暗示可能讨论让步空间"。持股超30%后，裕信可自由增持股份。德银股价今日跌0.3%，近三月累跌8.6%；裕信跌0.5%。

瑞银私银调整资产配置应对霍尔木兹海峡危机

Union Bancaire Privee因霍尔木兹海峡持续动荡调整短期资产配置，暂停部分关键交易并削减长期高风险固收资产敞口。该机构表示："油价破百、海峡封闭、央行在增长放缓与能源通胀间艰难平衡，传统地缘风险买入长久期固收策略已失效。"UBP全面削减各货币久期，缩减英镑久期覆盖及新兴市场本地债券敞口，本月早前已减持有AT1银行债券风险敞口。

花旗：裕信收购德商行仍存重大障碍

花旗分析师认为，裕信提高德商行持股比例虽为精明之举，但全面收购面临重大阻碍，"基于德商行管理层与德国政府公开反对，全面收购仍需克服主要障碍"。尽管要约收购规模可能有限，此举仍显著提升裕信在公开市场增持灵活性。对德商行而言，要约意味着再现买方支撑股价。德商行股价今日微涨0.1%，裕信跌0.2%。