在宏观经济稳中向好的背景下，迪诺斯环保（01452）于2025年度实现收入同比大幅增长，并呈现经营现金流由负转正、资产规模稳步扩大的态势。公司年内在传统与新兴环保催化剂业务方面均取得一定进展，并通过持续的成本管控及研发投入稳固行业地位。

▌收入与利润表现 报告期内，公司总收益约人民币1.89亿元（上年同期约1.09亿元），同比上升73.7%；毛利达46.6百万元，同比增幅69.5%，毛利率约为24.6%。除税前亏损约为17.27百万元，较上一年度同期减少逾半，整体经营业绩有所改善。 分业务板块看，平板式脱硝催化剂录得约64.8百万元收入，同比增长21.1%；蜂窝式脱硝催化剂约121.5百万元，增幅达144.0%，主要得益于销量与售价双增；车用脱硝催化剂收入2.9百万元，同比下降49.1%，系相关市场需求放缓所致。

▌财务状况与现金流 截至2025年12月31日，公司资产总额约为50.83亿元人民币，较上年同期增长16.35%；同期总负债增至39.69亿元人民币，同比上升29.85%，主要来自合约负债和贸易应付款项的增加。资产净额为11.14亿元，较上年有所回落。 经营活动方面，全年经营现金流量净额约2,598万元人民币，成功扭转2024年度的负值局面。存货变化、贸易往来账款与合约负债等要素共同影响了营运资金流动，投资及融资活动也同步推进，年末公司现金储备增至3.09亿元。

▌行业环境与业务推进 随着国内环保意识增强及产业政策趋于严格，电力、钢铁、水泥等行业对脱硝催化剂需求依然保持增长势头。公司在报告期内进一步提升平板式和蜂窝式催化剂的市场渗透，推进新型催化测定产品在研发与应用方面的布局。在产能扩充和设备升级的配合下，成熟板块与新兴产品形成一定协同，为后续业务拓展夯实基础。

▌公司管治与风险管理 据企业管治与独立核数师报告披露，公司已继续强化审计委员会、薪酬委员会及提名委员会等治理架构，完善反贪污、防范舞弊及内部审计机制，并对物料及设备减值、存货可变现价值做出审慎评估。与此同时，受益于行业环保合规要求的进一步提升，公司亦在环境、社会及管治（ESG）及气候相关风险方面加强了数据收集、内部制度建设和风险监控。

▌年度战略与后续重点 公司在报告期内提及将持续聚焦高温高效脱硝催化剂、燃煤电厂与工业领域应用的技术升级，并加强与外部机构的研发合作。通过全面提升成本管控、深化品牌推广和业务协同，公司力图在后续的节能减排及环保要求升级下保持竞争力，同时将持续优化内部管控与投资者关系，为其国内外市场规模扩张打好基础。