报告期内，利华控股集团（01346）收入按年下降10.2%，由上年度的2.202亿美元降至2.002亿美元，主要受关税影响及部分核心客户订单需求放缓所致。净利润录得0.159亿美元，同比减少7.4%，管理层指出第一季度某主要客户进入破产管理程序亦对盈利带来额外冲击。

在主营业务方面，成衣制造与品牌运营仍为核心。Bonobos因削减开支导致短期业绩下滑，Active Apparel Group（AAG）着力拓展运动服饰与高端面料业务，并与TaylorMade、Bad Birdie及Bandit Running等品牌合作，不断延伸多品牌协同效应。管理层同时通过强化数字化与平台化部署，整合制造与零售流程，推动内部票据与订单管理的自动化，期望在运动服饰、成衣生产及新品牌协同上进一步完善市场布局。

成本与费用方面，报告显示销售成本的下降幅度与收入降幅相当，毛利率大体保持稳定。公司强调在严格的信用风险管控与逐步优化产品组合的同时，持续关注薪酬与人力投入，总薪酬支出为0.203亿美元，管理层认为人力培养及长期激励是保持稳健运营的重要环节。

从资产负债结构来看，截至2025年12月31日，集团总资产约为1.09413724亿美元，净资产约为0.69749989亿美元，流动资产净值维持在0.62625313亿美元水平，银行结余及现金约为0.41525543亿美元。同期流动负债约为0.37163343亿美元，非流动负债约为0.02500392亿美元，整体资本状况保持相对稳健。报告同时披露管理层拟在未来三至六年从规模调整、资金储备与业务转型等多方面持续优化现有结构。

行业环境方面，美国市场通胀与关税政策变化仍带来不确定性，加之消费者需求趋于谨慎，多数北美家居与服饰领域在年初出现放缓。随着全球物流及供应链逐渐恢复，集团认为成本波动与信用环境仍需关注，并将结合品牌战略与供应链布局加强风险应对。

公司治理与风险管理层面，利华控股集团沿用董事会核心架构，设立审核委员会、薪酬委员会、提名委员会及环境、社会及管治（ESG）委员会，落实财务监督、激励机制及ESG规划。独立非执行董事多具审计、并购及管理经验，以确保内控及风险管理到位。报告显示，公司在环境与社会责任方面亦推行相应政策与应对措施，包括评估气候变化风险、加强低碳运营并推进可持续服饰产品线等，以持续提升抗风险与合规能力。

在股本与激励安排上，公司于本年度进行了若干股份回购、授出及注销行为，并根据股权激励计划购回合计约13,996,000股普通股。董事会报告指明公司主要股东与管理层持股相对集中，相关股权结构及奖励计划的执行详情载于公告附注。

整体而言，利华控股集团（01346）在2025年内虽面临核心客户需求放缓与关税等多重挑战，但依托多品牌协同、数字化与ESG风险管理，仍保持一定营运弹性。董事会表示将继续关注全球市场趋势，在合理维持规模与利润的同时，推进长期扩张与资源重整策略。