摩根大通正在押注 四只科技股，认为它们有望在 2026 年成为赢家。
科技股推动了今年大部分美股市场反弹，但近期围绕估值偏高以及人工智能回报兑现节奏的担忧，使得该板块内部分化加剧。今年以来，标普 500 指数科技板块累计上涨 22.5%，成为该综合指数中表现最好的板块。以科技股为主的 纳斯达克综合指数今年也有望成为三大美国股指中表现最佳的一个，年内涨幅约 20.1%。
摩根大通分析师 Doug Anmuth 认为，人工智能主题将继续“推动高质量成长股、动量股以及‘科技七巨头（Mag 7）’的持续超额表现”，但他在近期给客户的报告中也指出，这一趋势可能导致市场出现创纪录的拥挤交易和集中度上升。Anmuth 表示，与人工智能相关的生产率提升正在扩大，但这一点仍未被投资者充分重视。
摩根大通展望 2026 年最看好的互联网公司
股票代码 | 公司 | 摩根大通评级 | 摩根大通目标价 |
GOOGL | Alphabet | 增持（Overweight） | 385 美元 |
AMZN | 亚马逊 | 增持（Overweight） | 305 美元 |
DASH | DoorDash | 增持（Overweight） | 300 美元 |
SPOT | Spotify | 增持（Overweight） | 805 美元 |
来源：摩根大通
谷歌母公司 Alphabet 是摩根大通名单中第一只被给予“增持”评级的股票。该行给出的 385 美元目标价，意味着该股仍有约 24.5% 的上涨空间。
Alphabet 股价今年以来已上涨 63.4%，成为“科技七巨头”中表现最好的股票。近几周来，投资者大量涌入该股，主要受益于市场对公司成功推出 Gemini 3 人工智能模型、其图像生成和编辑模型 Nano Banana Pro，以及最新定制化硅芯片和不断扩张的 张量处理单元（TPU） 业务的乐观情绪。摩根大通对公司由上述产品驱动的“全栈式人工智能战略”持看多态度。
该行还认为，在谷歌 AI Overviews 推动下，强劲的搜索查询增长将有助于提升公司的搜索和广告业务。此外，分析师指出，YouTube 和 Google One 订阅业务的强劲增长动能，也可能为该股带来进一步利好。
亚马逊 是摩根大通互联网板块中另一只进入明年重点推荐名单的股票。
摩根大通认为，尽管亚马逊今年股价仅上涨 3.1%，明显跑输大盘，但当前估值仍具吸引力。该行表示，亚马逊云服务（AWS） 有望实现由人工智能驱动的增长，预计公司到 2027 年 将把其数据中心的 吉瓦级容量翻倍，并且其 Trainium3 芯片在人工智能工作负载上的性能，相较 Trainium2 提升 40%。
摩根大通对亚马逊给出的 305 美元目标价，意味着这只电商股较最新收盘价仍有 34.8% 的上涨空间。
获得“增持”评级的 DoorDash 和 Spotify 同样入选该名单。
Anmuth 预计，在 2025 年至 2028 年 期间，DoorDash 在美国市场的 总订单金额（GOV） 将实现 18% 的复合年增长率，部分原因在于平台 月活跃用户数 的持续提升。他还表示，与同行相比，DoorDash 的广告业务潜力仍处于早期阶段。
Anmuth 同时指出，Spotify 也有望在明年受益于强劲的月活跃用户增长和订阅用户的持续增加。该分析师认为，随着 Spotify 在 音乐、播客、有声书、视频及其他领域 不断拓展其业务版图，公司营收将获得进一步支撑。