在观望多年之后，一些最受关注的私营公司可能终于会在 2026 年迈出下一步。

SpaceX 和 Anthropic 被视为明年最有可能进行首次公开募股（IPO）的候选公司，因为它们正在寻求更多资金，并希望更好地抵御竞争。这为投资者带来了令人兴奋的机会，同时也将检验这些公司在私募市场上获得的高估值是否站得住脚。

埃隆·马斯克已暗示 SpaceX 可能在新一年上市。这家航天科技公司据称刚刚完成了一轮要约收购（tender offer），对公司的估值达 8000 亿美元。

尽管 OpenAI 最近表示暂无 IPO 计划，但一些人认为其竞争对手 Anthropic 更有可能上市。根据外电报道，开发 Claude 聊天机器人的 Anthropic 虽然作为私营公司融资并不困难，最近的估值据称已达 3500 亿美元。但在对算力资源无止境的需求之下，公司可能会寻求新的融资方式来补充资金。

曼哈顿风险投资合伙公司（Manhattan Venture Partners）研究主管 Santosh Rao 表示：“为了保持竞争力，他们需要投资于自己的基础设施，同时也要投入工程人才。”

他认为 IPO 的环境相对友好。2025 年已有一些引人注目的上市案例，如 Circle Internet（CRCL）和 Figma（FIG），但它们的知名度仍无法与 SpaceX 和 Anthropic 相提并论。

利率已经下降，这有助于支持整体交易活动；同时，一些私营公司的成熟度也在提高。他指出，交易可能更多集中在下半年。

不过，普华永道（PricewaterhouseCoopers，简称 PwC）的专家近期警告称，当前市场对 IPO 的兴趣“具有选择性”。尽管 Circle、Figma 等公司上市时表现火热，但整体动能已明显降温。

Renaissance IPO ETF （Renaissance IPO ETF，代码 IPO）在过去三个月内下跌 6.7%，使其年初至今的涨幅降至 6.1%。相比之下，标普 500 指数（SPX）过去三个月上涨 3.1%，2025 年全年上涨 17.3%。

PwC 在近期报告中表示：“这反映出投资者正在转向估值现实主义，在一个高利率、后零利率时代，投资者更加重视可持续增长和基本面。”

以下是一些可能在新一年考验投资者胃口的私营公司：

SpaceX

在作为私营公司运营 23 年之后，马斯克似乎准备让 SpaceX 上市，进行一场历史性的 IPO。

这家航天公司希望在融资约 300 亿美元的同时实现 1.5 万亿美元估值。如果达成目标，这将超过沙特阿美 2019 年 290 亿美元的上市融资额，成为史上最大规模的 IPO。该估值也将使 SpaceX 跻身美国市值前十的公司之列。

SpaceX 在火箭发射市场处于领先地位，但其大部分收入来自卫星互联网业务 Starlink。马斯克表示，公司今年预计实现 155 亿美元收入。

IPO 所筹资金预计将用于支持 SpaceX 的宏大目标，包括将星舰火箭送往火星，以及潜在地解决 AI 行业的能源问题。

SpaceX 上市也将使马斯克更接近成为史上首位现代意义上的“万亿美元富豪”，因为他持有 SpaceX 42% 的股份。外电称，公司最新一轮要约收购已将其个人财富推升至 6000 亿美元以上，是第二和第三富豪财富总和的两倍多。

Anthropic

Anthropic 最近的估值约为 3500 亿美元，虽然规模不及 OpenAI，但实力不容小觑。

外电近期报道称，Anthropic 正在考虑 2026 年上市，并已聘请律师，但具体时间仍存在不确定性。

通过上市，Anthropic 可以筹集更多资金，以增强其 Claude 产品，与 OpenAI 的 ChatGPT 和谷歌的 Gemini 竞争。不过，IPO 也会让外界更加关注模型提供商普遍面临的财务压力：响应用户请求需要大量算力资源，而许多用户并不为聊天机器人付费。

Anthropic 通过强调面向企业的编程辅助工具，在市场上实现差异化。外电上月报道称，Anthropic 虽仍未盈利，但有望比 OpenAI 更快实现盈利。

公司发言人转述首席传播官 Sasha de Marigny 的话称，公司目前没有立即提交 IPO 申请的计划。

Kraken

多家加密货币相关公司已于 2025 年上市，而 Kraken 可能在新一年试水。

这家运营加密交易平台的公司已于 11 月秘密提交 IPO 申请文件。

新上市的加密货币股票今年经历了剧烈波动，部分原因是加密货币价格走低。Circle 股价仍比 IPO 价高出 158%，但较 6 月 23 日的高点已回落 70%。

不过，Rao 认为 Kraken 业务更加多元化，有利于长期发展。“它们的未来不完全取决于比特币价格走势，”他说，因为公司正在开发将股票和债券代币化并在平台上交易的业务。

Harvey

许多软件公司声称正在使用 AI 改善产品，但华尔街并不完全买账。

Harvey 是一家法律服务软件公司，最近估值约为 80 亿美元。外电称，公司 CEO 早前已暗示上市指日可待。

公司发言人表示：“我们的目标是打造一家跨世代的公司，因此目前我们专注于服务客户与扩张规模。”

Harvey 提供多种法律科技产品，协助起草法律文件并减少人工文档分析工作。

Rao 表示，投资者将看到 AI 投资重点逐步转向应用层。

Lambda Labs

获英伟达支持的 Lambda Labs 自称为“超级智能云”，为 AI 提供算力基础设施。

公司使命是让算力像电力一样无处不在。Lambda 近期与微软达成合作，并完成 15 亿美元 E 轮融资。《The Information》报道称，公司已聘请投行筹备 IPO。

公司拒绝就计划置评。

Cerebras

外电报道称，AI 芯片公司 Cerebras 可能即将提交上市申请。

公司早在 2024 年底就提交过 IPO 文件，但当时未推进。文件显示公司客户集中度高，且截至 2023 年仍在亏损。

Cerebras 致力于与英伟达竞争，并专注于高内存含量的 AI 芯片。