随着美国总统唐纳德·特朗普放松对伊朗的威胁，美国股市周一强劲反弹，但一些基金经理传递出的信息很明确：现在还不能掉以轻心。

华尔街主要恐惧指标——VIX指数——反映出市场担忧未来可能面临更多波动。尽管标普500指数跳涨近1.2%，创下一个月来最佳单日表现，但VIX指数仍稳稳守在26上方，几乎纹丝未动。此外，一项逐秒比较上涨股票与下跌股票数量的指标也几乎没有显示出对该资产类别的狂热追逐。

虽然特朗普决定推迟对伊朗能源基础设施的打击，缓解了本月笼罩华尔街的恐慌情绪，但交易员表示，现在宣告市场警报解除还为时过早。市场仍在消化并重新定价敌对行动的长期影响。由于存在如此多的不确定性，美股需要更多的确定性，以确保紧张局势不会再次升级。周二，标普500指数期货下跌0.2%，交易员正在应对这场冲突可能产生的各种结果。

高盛集团对冲基金业务全球主管兼合伙人托尼·帕斯夸里洛周一在给客户的一份报告中写道："我接触的大多数人都非常担心这场冲突的持续时间。市场尚未对增长预期受到显著挤压进行定价。"

随着交易员评估来自中东的相互矛盾的头条新闻，标普500指数收于6581点，较盘中高点低70点。特朗普表示，在与伊朗进行了他所谓的"富有成效的对话"后，美国将推迟对伊朗能源基础设施的打击。他的言论引发了人们对谈判参与方和协议条款的困惑——尤其是在伊朗官员否认进行过任何谈判之后。

城堡证券的斯科特·鲁布纳表示，如果中东紧张局势缓和，股市将迎来反弹。许多对冲基金，尤其是那些使用空头产品来降低风险敞口的多策略公司，已大力做空交易所交易基金以对冲进一步的下行风险。如果该地区紧张局势缓和且波动性减弱，这些头寸可能会迅速平仓。

对于经历连续四周下跌的标普500指数多头而言，周一的反弹是一次急需的喘息。然而，这一基准指数未能重新站上自5月以来一直提供支撑的200日移动均线，在一些技术分析师看来，市场走势依然脆弱。

此外，所谓的Tick指数——在纽约证券交易所逐秒比较上涨股票与下跌股票的指标——几乎没有显示出抄底的意愿。周一该指数达到1850.00的峰值，低于周四的盘中高点。

VIX期货的期限结构在倒挂与非倒挂之间反复摇摆，反映出短期隐含波动率的不稳定以及市场受宏观头条风险驱动的特点。根据城堡证券的数据，周一的散户资金流较为平淡，个人投资者在股市飙升后获利了结，卖出了一些上涨的股票。

奥本海默公司技术分析主管阿里·瓦尔德表示："'一个'低点可能正在形成，但现在称之为'那个'低点还为时过早。"

在Susquehanna International Group方面，市场观察人士注意到，对押注银行、能源和软件等板块上涨的期权需求有所增加，但对于押注标普500指数和纳斯达克100指数整体上涨的合约兴趣仍然有限。该公司衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，看涨期权偏度仍接近多年低点。

华尔街一些人思考的问题是，这个由500只成分股组成的指数是否已跌至足够超卖的水平，从而为可持续的反弹奠定基础。该指数已较1月份的峰值下跌5.5%，目前约为未来12个月预期利润的20.5倍，与10年平均水平持平。

Alpine Woods Capital Investors首席市场策略师莎拉·亨特表示："事情时好时坏，这种反复无常的变化使得人们很难有信心去抄底。除了当前与伊朗的局势外，还有其他问题可能引发股市波动，包括对私人信贷的持续担忧以及能源价格上涨带来的中短期影响。"