布鲁可（00325）于2025年度实现全面业绩改善，各项财务与经营指标出现显著提升。年报显示，全年收入为人民币29.13亿元，同比上升30.0%；毛利约为人民币13.64亿元，较上年同期增长15.7%。公司年度利润达人民币6.34亿元，相较去年同期的亏损3.98亿元实现大幅扭转，基本每股收益由上年的每股亏损人民币2.69元转为盈利人民币2.58元。

从业务结构看，公司主要经营拼搭类玩具，包括角色类玩具与载具及积木产品，并在报告期内加快新产品及新系列的开发，围绕“全人群、全价位、全球化”战略不断丰富产品矩阵。公司在低价位段产品上拓展消费者群体的同时，也投入更多资源开发面向成人及女性向的细分领域。2025年海外市场收入增长显著，从上年度的人民币64.2百万元增加至人民币318.9百万元，业务已覆盖亚洲、日本、欧洲、美洲等众多地区。

在成本与费用方面，报告期内销售成本升至人民币15.49亿元，销售及经销开支约为人民币3.87亿元。研发投入为人民币2.64亿元，研发人员占比达66.1%。管理层指出，产品创新与供应链保障协同发力，企业在优化制造流程、提升质量及控制成本方面持续取得进展。同期公司推出多人合作的IP扩展策略，新增授权与自研IP数量显著增加，单一IP依赖度逐步降低。

公司资产负债结构亦见明显改善。截至2025年12月31日，集团总资产为人民币41.22亿元，较上年末增长超过一倍；负债总额降至人民币12.53亿元，主要因可转换可赎回优先股已于年初上市时自动转换，从而使年末股东权益上升至人民币28.69亿元，成功由负转正，流动资金与偿债能力均显著增强。

年内经营产生现金流持续提升，加之融资活动带来的资金注入，为公司在固定资产、无形资产和市场拓展等方面提供了充裕支持。报告期内，公司宣布并执行股份回购计划，斥资港币65.35百万元回购部分股份；同时通过全球发售及行使超额配股权筹得额外资金，有助于进一步优化资本结构。

在行业环境与战略规划方面，积木及衍生玩具市场依然保持一定增长动能，尤其是IP资源的多元化应用备受关注。公司表示将继续深挖研发优势，完善自主与授权IP的组合，并围绕全球化渠道布局进一步扩大市场覆盖范围。报告期内的AI技术初步应用于产品及营销环节，为未来进一步提升运营效率与拓展创新空间提供支撑。

公司治理方面，董事会设执行董事、非执行董事及独立非执行董事，并通过审核委员会、薪酬委员会及提名委员会等专门机构进行监督与决策。执行董事包括董事会主席兼首席执行官朱伟松及盛晓峰，非执行董事包括常凯斯、陈瑞，独立非执行董事为高平阳、黄蓉、尚健。年报显示，公司在风险管控和内部审计上持续投入，围绕收入确认、存货减值及外汇流动性等关键领域加强内控措施。

展望后续，公司计划在持续巩固国内市场地位的同时，深化多年龄层、多价格档位的产品布局，提升海外渠道运作与品牌影响力。管理层强调将以技术创新、全球化协同及用户互动为重点，进一步夯实在拼搭类玩具领域的市场基础，并释放多元IP的商业价值，为未来发展提供稳健支持。