随着亚马逊财报即将公布，华尔街投资者期待这家科技巨头交出亮眼成绩。

这家电商巨头将在周四盘后发布财报，分析师普遍对其年终表现持乐观态度。强劲的节日需求和广告收入增长是推动因素之一。

更受关注的是亚马逊的云计算平台AWS，投资者预计其将成为第四季度乃至2025年全年增长的主要动力。

以下是顶级分析师在亚马逊财报发布前的关注重点：

美国银行：关注AWS与AI前景

美国银行预计，亚马逊将在强劲的假日季推动下超越市场对其运营利润的预期，达到197亿美元。该公司预计季度营收将达到1870亿美元，与华尔街预期一致。

BofA认为，投资者将重点关注AWS增长、AI扩展、广告收入以及2025年的支出展望。云计算需求应保持强劲，而AI预计将在未来一年成为重要的增长驱动力。

“推动因素包括亚马逊与Anthropic的不断加深的合作关系、新的AI竞争产品（包括Nova模型和Trainium带来的更低基础设施成本）、以及GPU供应的增长（Nvidia芯片供应增加，以及Nvidia Blackwell芯片和云产品的推出），”BofA表示。

BofA维持对亚马逊的“买入”评级，目标价定为255美元，较当前股价高出约8%。

德意志银行：不要低估云计算需求

德意志银行预计，受美国消费者环境改善和AI需求上升的推动，亚马逊将超越市场预期。AWS利润率和零售单位毛利也将超出预期，使该行认为21亿美元的运营利润目标可实现，比市场共识高出约7%。

“我们的信心来自行业调查，结果显示整体生成式AI（Gen AI）需求正在加速增长，同时业界对AWS AI服务的态度也日益积极，”分析师写道。“因此，我们认为AWS在第四季度至少能增加数亿美元的AI收入。”

除此之外，亚马逊不断优化的成本结构、强劲的广告增长以及超出预期的假日需求，进一步强化了该行的看涨观点。

德意志银行对亚马逊的目标价定为275美元，比当前股价高出近17%。

Wedbush证券：投资者“过于保守”，忽略2025年利润增长潜力

Wedbush证券认为，亚马逊的零售效率提升以及强劲的美国假日季，使其在2025年迎来显著的利润扩张。

该投资机构预计，亚马逊第四季度运营利润将达到207亿美元，比市场预期高出9%。这一数据表明，亚马逊已经超越了2024年初的盈利预期超过40%，而Wedbush预计这种表现将在2025年重现。

“尽管2025年的业绩门槛更高，但我们认为亚马逊仍有望再次超越预期，我们对全年运营利润的预估比市场共识高出5%。”

Wedbush并不担心市场对亚马逊利润增长的负面预期，例如公司在卫星和AI领域的成本上升。相反，该机构认为零售业务的强劲表现、履约优化以及高利润的AWS和广告收入，将推动这家电商巨头继续增长。

Wedbush维持对亚马逊的“跑赢大盘”评级，并将目标价上调至280美元，意味着较当前股价有近19%的上涨空间。

摩根士丹利：机器人是被忽视的增长动力

摩根士丹利研究分析师Brian Nowak认为，亚马逊正将机器人技术引入其仓储业务，而这一竞争优势可能被市场低估。

“亚马逊目前的工业机器人可以在存储、库存管理、拣选/包装、分拣以及订单履行的出库环节提高效率。”Nowak写道。“考虑到履约成本占零售收入的近20%（其中人工成本约占履约成本的60%），自动化将在长期内显著提升公司利润。”

如果到2030年亚马逊的机器人仓库服务覆盖30%至40%的美国订单，该技术预计将为公司节省100亿美元成本。

摩根士丹利维持亚马逊“增持”评级，并设定280美元目标价，预计较当前股价有近19%的上涨空间。

瑞穗证券：广告趋势显示电商业务利好

瑞穗证券分析师认为，第四季度广告支出的增长表明消费者支出正在恢复，这对电商巨头亚马逊而言是积极的宏观信号。此外，必需品和可选消费品的定价改善，表明消费者环境更加健康。

“总体而言，我们认为亚马逊当前的风险回报比非常有利，原因包括（1）AWS增长超预期；（2）零售利润率扩大；（3）通过转向定制ASIC芯片提高资本效率。”

瑞穗证券给予亚马逊“跑赢大盘”评级，并将目标价定为285美元，较当前水平高出20%。

本文编译自 business insider 《AI and the cloud in focus for Wall Street as analysts grow bullish ahead of earnings》