本季度信息

截至2025年9月30日止六个月，中国动向（集团）有限公司实现收入7.48亿元人民币，同比下降0.1%。经调整净利润（本公司拥有人应占盈利）约2.04亿元人民币，同比增长48.9%。毛利率为68.3%，上年同期为68.9%。期内经营利润约2.07亿元人民币，同比增长27.8%，经营利润率约27.7%。期内经营活动现金流净流入约0.23亿元人民币。

成本结构方面，报告期内分销成本及行政开支总额约5.30亿元人民币，同比增加约0.7%。其中销售及广告开支约3.37亿元人民币，产品设计及开发投入约0.20亿元人民币，占收入比重约2.7%。

业务分项

公司主要从事Kappa品牌和PHENIX品牌运动装备业务，报告期内该板块收入约7.05亿元人民币，与上年同期基本持平。经营层面强调持续优先投入产品研发以及多渠道、精细化营销，两大品牌均在户外运动和都市休闲方面发力，并结合线上线下会员运营和异业合作，有助于增强市场认知度。除运动装备之外，公司投资业务继续聚焦私募股权基金以及固定收益类资产，投资带来的经调整收益稳步增长，成为经调整净利润增厚的重要来源。

高管解读

主席陈义红: 本人谨代表董事会，向各位欣然呈报截至2025年9月30日止六个月之中期业绩。2025年全球经济复苏进程依然充满挑战，国际货币基金组织已将2025年全球经济增长预期下调至2.8%。尽管外部压力严峻，中国经济在政府强力政策支持下表现出结构性韧性，前三季度GDP同比增长5.2%。当前中国经济的核心矛盾在于总量增长同时面临低通胀压力，房地产业深度调整削弱内需，居民储蓄攀升至约160万亿元的历史高位，消费预期谨慎。企业需在不牺牲品质的前提下提升产品“质价比”。

报告期内，集团积极响应市场脉动，不断改进产品与服务体系。KAPPA和PHENIX两大核心品牌将继续强化产品创新、升级全渠道布局，并深化品牌与用户的情感共鸣。期内集团取得收入人民币7.48亿元，本公司拥有人应占盈利人民币2.04亿元，同比上升48.9%。集团上市至今累计派息金额达人民币81.3亿元。

KAPPA品牌持续推进精细化营销策略，以产品力为核心，辅以社交媒体策略，促进线上线下消费体验完善。PHENIX品牌专注于高性能时尚滑雪定位，与北斗卫星合作推出主动救援系统PARS并申请专利，不断提升科技影响力。

在投资方面，受地缘政治冲突和新贸易保护主义影响，全球经济放缓态势仍将延续，集团将持续控制风险，保持稳健投资风格，确保资产获得长期且稳定的收入回报。

展望未来，集团将继续秉持品牌精神和审慎投资理念，把握户外运动与运动消费升级的市场机遇，不断提升品牌护城河和经营效率，为股东持续创造价值。