在新能源汽车市场竞争愈发激烈的当下,比亚迪凭借技术创新不断突破。2025 年 3 月 17 日,比亚迪举办 “超级 E 平台和汉 L / 唐 L 预售” 发布会,推出的超级 E 平台及两款新车型备受关注。高盛发布报告,维持比亚迪买入评级,下面我们详细解读此次发布会的亮点及比亚迪的投资价值。
比亚迪推出的超级 E 平台是 2024 年 5 月发布的 E 平台 3.0 EVo 的升级版(报告提及相关内容位于正文关于 “Super E-Platform” 部分 ),在充电速度和电机性能方面有显著提升。
充电速度:超级 E 平台支持最高 1000V 的充电电压(E 平台 3.0 EVo 为 800V)和 1000A 的充电电流,驱动最大功率达 1MW 。官方表示,充电速度可达每秒 2 公里,5 分钟能充 400 公里,充电效率达到 “10C”(即 6 分钟可充满电, 1/10 小时),与传统燃油车加油速度相当(如【图 1:比亚迪 BEV 平台关键指标与同行对比】所示,比亚迪在充电速度方面领先多数竞争对手)。比亚迪计划建设 4000 多个 1MW 快充桩,推动该技术在全国普及。
电机性能:升级后的电机转速可达 30,511rpm(E 平台 3.0 EVo 为 23,000rpm),支持最大单电机功率 580kw,功率重量比为 16.4kW/kg,0 - 100km/h 加速时间约 2 秒 。这使得车辆动力性能大幅提升,在加速方面表现卓越。(数据来源于报告正文 “Key takeaways Super E-Platform” 部分)
发布会期间,比亚迪公布了汉 L EV 和唐 L EV 两款新旗舰车型的预售价格,汉 L EV 预售价格区间为 27 - 35 万元,唐 L EV 为 28 - 36 万元 ,这两款车搭载了超级 E 平台的新技术。(参考报告 “Presale launch of Han L/Tang L EV” 部分)
产品竞争力分析:从产品对比来看(如【图 3:比亚迪汉 L / 唐 L EV 产品对比】),汉 L EV 作为中大型轿车,与极氪 007 等竞品相比,在硬件性能如充电速度、0 - 100km/h 加速时间等方面具有优势;唐 L EV 作为中型 SUV,和问界 M7、智己 R7 EV 等竞争车型相比,同样在技术上较为领先 。然而,其定价相对市场上其他 B/C 级轿车和 SUV 偏高,分别比汉 EV / 唐 EV 高出 9 万元 / 6 万元。这可能导致短期内销量贡献有限,但随着后续基于超级 E 平台的新车型推出,市场表现值得期待。
比亚迪是全球领先的新能源汽车制造商,在国内外市场都占据重要地位。
投资优势:在国内,受益于新能源汽车政策支持,比亚迪既能满足大众市场需求,又在打造高端品牌;在海外市场,凭借有竞争力的创新产品,有望成为新的增长驱动力,预计 2024 - 2030 年海外市场将贡献 23% 的新增汽车销量。比亚迪产品组合丰富,技术创新能力强,预计汽车总销量将从 2024 年的 430 万辆增长到 2030 年的 890 万辆,占据中国新能源汽车批发需求的三分之一 。此外,比亚迪 A/H 股当前的 12 个月预期市盈率低于历史平均水平,具有吸引力,因此高盛给予买入评级。
风险因素:不过,比亚迪也面临一些风险。新能源汽车市场竞争日益激烈,可能导致市场份额下降;海外扩张进度如果慢于预期,将影响其国际市场布局;外部电池销售若低于预期,也会对公司业绩产生不利影响。
比亚迪发布的超级 E 平台展现了其在新能源汽车技术领域的领先地位,“10C” 充电技术和高性能电机为产品竞争力加分。尽管汉 L / 唐 L EV 短期内销量可能受定价影响,但从长期来看,随着新技术的普及和新车型的推出,以及国内外市场的持续拓展,比亚迪有望在新能源汽车市场取得更大突破 。投资者可关注比亚迪后续产品动态和市场表现,在充分考虑风险的前提下,把握投资机会。
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