摘要：

• 特朗普立场软化带动美股两连涨，纳指续涨2.5%；科技巨头集体走高，特斯拉绩后涨超5%，英伟达涨近4%

• 美联储褐皮书：经济活动变化不大，贸易担忧强烈，通胀意外较少提及

• 特朗普计划豁免汽车制造商部分关税，在其最激进政策上再次退缩

• 美国财长贝森特：主要经济体有机会就贸易问题达成“重大协议”

• IBM第一季度业绩超预期，但投资者仍担忧关税和美国政府削减支出影响，盘后跌超6%

• 德州仪器一季度财报强劲，二季度营收预测超预期，盘后涨近5%

• ServiceNow一季度盈利超预期，AI软件需求强劲提振业绩，盘后涨超10%

海外市场

美股收盘 | 特朗普立场软化带动两连涨，纳指续涨2.5%；科技巨头集体走高，特斯拉绩后涨超5%，英伟达涨近4%

本周三（4月23日）虽然对特朗普政策的持续性仍有疑虑，但美股市场冲高回落后依然录得集体收涨。此前特朗普和财长贝森特均发表缓和关税政策的言论，同时特朗普也强调没有解雇美联储主席鲍威尔的意图。

截至收盘，标普500指数涨1.67%，报5375.86点；纳斯达克综合指数涨2.5%，报16708.05点；道琼斯工业平均指数涨1.07%，报39606.57点。

需要强调的是，标普500指数日内涨幅最高时超过3%，纳指最高也涨超4%，随后在盘中持续回落。这也反映出投资者们对特朗普依然抱有相当高的不信任感。同时，标普的5400-5500点的区间，也被众多分析师视作等待特朗普政策明确前的观望区间上沿。

宏观研究机构TS Lombard的经济学家达里奥·珀金斯解读称，市场会欢迎特朗普（勉强）投下的信任票，但他对美联储独立性的损害已经造成。特朗普希望降息，但他对鲍威尔的恶意攻击让美联储更难采取行动。

看贬美国资产的声音也在延续。瑞银集团在周三发布的报告中，时隔仅1个月再度下调对美元的展望，预期到年底时欧元兑美元的汇率将升至1.23，而周三时约为1.13；同时预测美元兑日元的汇率将从143跌至130。

瑞银的G10外汇策略主管Shahab Jalinoos指出，现在市场的关注点强烈集中于美国自身将因激进关税而遭受的损害，甚至超过了对美出口国家所受的影响。因此，美元目前已经从避险资产转变为风险偏好型货币。

盘后白宫也确认早些时候的媒体报道，称特朗普政府正在考虑给予汽车制造商部分关税豁免。不过这番表态很快就出现了冲突，就在北京时间周四早晨6时许，特朗普本人在办公室里表示，可能会对加拿大汽车加征更高的关税，同时否认会对汽车和零部件关税做出调整。

【热门股表现】  “科技七姐妹”涨势不减， 苹果 涨2.43%、 微软 涨2.06%、 亚马逊 涨4.28%、 英伟达 涨3.86%、 谷歌A 涨2.56%、 Meta Platforms, Inc. 涨4%。

特斯拉 涨5.37%，尽管公司Q1盈利锐减40%远逊预期，但仍计划上半年开始生产低价车等新车。 英特尔 涨超5%，公司将宣布裁员超过20%。

波音 一度涨超7%，第一季度营收195亿美元，超出市场预期。 诺瓦瓦克斯医药 一度涨逾17%，公司称FDA在批准其新冠疫苗后要求提供额外数据。

【中概股】中概股普涨，热门中概股中 阿里巴巴 涨2.67%、 京东 跌0.33%、 百度 涨2.88%、 拼多多 涨2.13%、 哔哩哔哩 涨3.23%、 蔚来 涨4.8%、 网易 涨1.61%、 小鹏汽车 涨7.34%。

【欧股】欧洲各国主要股指均上涨，关税利好推动欧洲汽车制造概念股普遍收涨，德国DAX 30指数收涨2.62%，英国富时100指数收涨1.45%，法国CAC 40指数收涨1.93%，欧洲斯托克50指数收涨2.17%。

【黄金】黄金一度跌破3300美元大关，今日早盘有所反弹，截至发稿 黄金主连 2412 报3323.7美元，涨幅0.9%：

【原油】由于OPEC+ 的焦虑和原油库存的小幅增加，今日油价持续走低，截至发稿 WTI原油主连 2412 报62.26美元，跌幅0.02%：

国际宏观

美联储褐皮书：经济活动变化不大，贸易担忧强烈，通胀意外较少提及

美联储周三发布的褐皮书报告显示，由于近期特朗普屡屡对美贸易伙伴加征关税，美联储各辖区普遍反映出对经济前景的不确定情绪加剧。

报告指出，“自上期报告以来，整体经济活动变化不大，但有关国际贸易政策的不确定性在各地报告中普遍存在。”

在本期褐皮书中，“关税”一词共出现了107次，是上一期报告的两倍多；与“不确定性”相关的表达则出现了89次。报告称，随着经济不确定性加剧，尤其是围绕关税的担忧上升，多个地区的经济前景“明显恶化”。

特朗普计划豁免汽车制造商部分关税，在其最激进政策上再次退缩

媒体报道，经过汽车业高管近几周的强烈游说，美国总统特朗普计划豁免汽车制造商所面临的一些最严厉关税。分析认为，这是特朗普在贸易战中的又一次让步。

有媒体称，特朗普打算豁免汽车零部件的部分关税，其中包括对进口钢铁和铝产品征收的关税。后另一媒体称，白宫已向其证实，特朗普打算豁免汽车制造商部分关税。

知情人士对前一媒体称，此举被称为对关税的“分层处理”（destacking）。不过，这项豁免不包括对进口整车的25%关税，也不影响定于5月3日开始执行的对进口汽车零部件征收的25%关税。

分析认为，此番让步将成为汽车行业的一项初步胜利，也是特朗普在其最激进关税政策上再次退缩，原因在于担心这些关税会推高美国汽车价格、扰乱供应链并导致就业流失。

消息传出后，汽车股盘后纷纷大涨。其中，通用汽车盘后一度大涨6.1%，福特盘后一度涨3%，Stellantis美股盘后一度涨6.8%，但股价随后回落。

美国财长贝森特：主要经济体有机会就贸易问题达成“重大协议”

美国财长贝森特连续两日提及主要经济体达成贸易协议的可能。

当地时间23日周三，在国际金融协会（IIF）于华盛顿举行的活动中，贝森特表示，主要经济体有机会就贸易问题达成“重大协议”。他重申，美国仍然有关于强势美元的政策。他留意到，欧元“大幅升值”。

贝森特表示，尽管特朗普总统发动了贸易战，但美国仍希望与其盟友合作。“关于这一点，我想明确一点：美国优先并不意味着美国‘单干’。恰恰相反，这是呼吁贸易伙伴之间加深合作和相互尊重。"

公司新闻

IBM第一季度业绩超预期，但投资者仍担忧关税和美国政府削减支出影响，盘后跌超6%

IBM 周三盘后公布财报显示，该公司第一季度业绩超出分析师预期，营收不降反增1%，二季度营收指引高于预期。

不过，由于其财报表现未能打消投资者对关税和美国联邦政府削减支出可能影响公司业务的担忧，该股盘后下跌超过6%。

Evercore ISI分析师Amit Daryanani在接受媒体采访时表示，IBM在近几周市场因关税问题动荡期间表现强劲，因而“投资者预期的是一份几近完美的财报”，但结果未能完全令人满意。

德州仪器一季度财报强劲，二季度营收预测超预期，盘后涨近5%

德州仪器 周三盘后公布财报显示，这家芯片制造商一季度业绩强劲，且对二季度的营收预测超出市场预期。

在最新公布的截至2025年3月的季度中，德州仪器每股收益（EPS）为1.28美元，高于华尔街通过FactSet统计的1.07美元共识预期。营收达到40.7亿美元，优于分析师预期的39.1亿美元。公司当季资本支出为11.2亿美元，略低于预期的11.8亿美元。

公司对二季度的营收预测范围为41.7亿至45.3亿美元，显著高于市场平均预期的41.2亿美元。受此消息推动，财报发布后股价盘后上涨6%，但在管理层于财报电话会议中谈及当前商业环境的不确定性后，涨幅回落至4.7%。

ServiceNow一季度盈利超预期，AI软件需求强劲提振业绩，盘后涨超10%

得益于市场对其人工智能(AI)驱动IT服务管理软件的强劲需求， ServiceNow 第一季度盈利超出华尔街预期，推动该公司股价在盘后交易中上涨10%。

该公司还小幅上调了全年订阅收入预期。ServiceNow表示，这一预测并未完全计入报告期内美元走弱带来的利好，但使其能够应对当前地缘政治环境下的潜在风险。

首席执行官Bill McDermott表示："我们提高了全年指引的中值，考虑到环境的不确定性，我们不想将全部增长动能一次性释放，而是为股东保留部分作为缓冲。"

根据LSEG数据，第一季度ServiceNow调整后每股收益为4.04美元，超过分析师平均预期的3.83美元。季度营收达30.9亿美元，略高于预期的30.8亿美元。

公司最新预测全年订阅收入将在126.4亿至126.8亿美元之间，较此前126.35亿至126.75亿美元的预期区间略有上修。第二季度订阅收入预计为30.3亿至30.4亿美元，高于市场预期的30.2亿美元。

台积电宣布下一代A14制程技术将于2028年投产  

台积电 计划在2028年开始生产A14芯片技术，旨在保持芯片行业的领先地位。

该技术将推动台积电超越其当前最先进的3纳米制程，以及今年晚些时候将推出的2纳米制程。台积电还计划在2026年末推出中间的A16制程。

台积电以稳定的技术升级步伐吸引了苹果(204.6, 4.86, 2.43%)和英伟达最有利可图的芯片制造订单。台积电今年预计资本支出为约400亿美元，高管表示，公司长期计划仍然是抓住人工智能驱动的强劲需求。

新东方-S公布第三季度业绩，股东应占净利润同比上升0.1%至8730万美元

新东方-S 公布截至2025年2月28日止第三季度的未经审核财务业绩 ，净营收同比下降2.0%至11.83亿美元，净营收(不包括东方甄选自营产品及直播电商业务实现的营收)则同比上升21.2%至10.383亿美元。

经营利润同比上升9.8%至1.245亿美元，经营利润(不包括东方甄选自营产品及直播电商业务产生的经营亏损)则同比上升5.0%至1.255亿美元，股东应占净利润同比上升0.1%至8730万美元。

今日关注

经济数据：美国公布至4月19日当周初请失业金人数、3月成屋销售总数年化。

业绩报告： 默沙东 、 宝洁 、 百事可乐 、 美国航空 等将于美股盘前发布业绩， 谷歌 、 英特尔 将于美股盘后发布业绩。