要点摘要

• 法拉利 股价周四大幅下跌，此前该公司更新了全年及 2030 年指引。

• 分析师表示，公司在资本市场日（Capital Markets Day）公布的目标低于市场预期。

• 法拉利同时展示了其首款电动车“Elettrica”所采用的核心技术。

法拉利（Ferrari）股价周四创下史上最惨单日跌幅，原因是这家豪华跑车制造商更新了全年及 2030 年业绩指引，并下调了电动化目标。

分析师对新的业绩目标感到失望，认为其不及市场预期。

这家总部位于意大利马拉内罗（Maranello）的跑车制造商在资本市场日（Capital Markets Day）活动上表示，今年净营收预计至少达到 71 亿欧元（约合 107 亿美元），高于此前预估的“超过 70 亿欧元”。

到 2030 年，法拉利预计净营收将达到约 90 亿欧元，公司同时设定目标——2030 年息税折旧摊销前利润（EBITDA）至少达到 36 亿欧元。

法拉利在米兰上市的股价当天暴跌 16.1%，随后略有回升，最终收于每股 354 欧元，跌幅达 15.4%。这是自 2016 年初该公司在米兰证券交易所挂牌以来最糟糕的单日表现。

在纽约证券交易所上市的法拉利美股也重挫 15%，收于每股 407.38 美元，创下自 2015 年 10 月上市以来的最大单日跌幅。此前的纪录是 2016 年 2 月下跌 12.4%。

截至目前，法拉利美股市值约为 770 亿美元，今年以来累计下跌约 4%。

花旗（Citi）分析师在报告中指出：“法拉利的业绩指引低于我们在 CMD 预览中设定的‘低增长情境’估算，反映出管理层的保守态度。”

他们补充道：“尽管指引较为保守，但这意味着未来周期内运营杠杆有限，因此我们认为市场普遍预期的每股收益（EPS）和估值倍数在短期内可能存在风险。”

在另一项更新中，法拉利表示，2030 年的跑车产品阵容将由 40% 内燃机（ICE）车型、40% 混合动力车型以及 20% 纯电动车组成。

这一新目标较此前“到本十年末电动车销量占比 40%”的目标有所下调。法拉利表示，调整是基于“以客户为中心的策略、当前环境及其预期演变”所做出的决定。

与此同时，这家意大利车企还揭开了其首款电动车核心技术的面纱。法拉利在一场技术与创新研讨会上展示了“Elettrica”的量产底盘与动力系统，表示该车型预计将于 2026 年底开始交付。

整车的全球首发预计将在明年举行。

法拉利执行主席约翰·埃尔坎（John Elkann）在声明中表示：“通过全新的 Ferrari Elettrica，我们再次展现了追求进步的意志，将技术的严谨、设计的创造力与制造的工艺完美融合。”

近几个月来，多家全球车企纷纷下调电动车销售目标，原因包括平价车型匮乏、充电基础设施建设进展缓慢，以及来自中国厂商的激烈竞争。

例如，瑞典的沃尔沃汽车（Volvo Cars）去年 9 月宣布放弃原定“到 2030 年仅销售电动车”的计划，称需要在不断变化的市场环境中保持“务实和灵活”。

法拉利目前的活跃客户数量已增至 9 万人，较 2022 年增长 20%。公司同时计划在 2026 至 2030 年间平均每年推出 4 款新车。

摩根大通（JPMorgan）分析师对法拉利在 2030 战略计划中提出的方向持乐观态度。

他们在周四的报告中写道：“我们对管理层执行长期战略的能力充满信心，目前的强劲需求远超供应，这一点已有充分证据。”

“此外，我们认为公司受益于 CEO 贝内代托·维尼亚（Benedetto Vigna）的领导风格，他推动团队通过协作加速创新步伐。即将推出的全新超级跑车（Supercar）也有望进一步提振利润。”分析师补充道。