大和:新东方在线目标价31港元 升至买入评级

新浪港股
Mar 17, 2021
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  大和发表研究报告,将新东方在线(01797)评级由“跑赢大市”升至“买入”,目标价31港元。

  报告提到,公司股价自2020年中的高位回吐超过一半,2022年预测市销率目前已减至6倍,主因市场担心网上教育市场的竞争,以及线下教育中心重开。预计自2022年度收入会见增长加快,加上估值具有吸引力,看好长远增长潜力。

  该行认为,东方优播业务有空间在内地扩张,因部分城市目前只有2-3科的课程,预期需时3年扩展至更全面的课程,相信收入年复合增长率可有90%。管理层认为目前正改善产品,并对长远成本控制和盈利持续增长感乐观。该行维持对产品质素及其教育品牌的信心,可令其相对同业有更高收入增长。

  大和表示,在目前的监管情况下,相信公司对比同业的风险会较低,升2022-23年收入预期,亏损预期也增长12-25%,以反映员工增长。

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责任编辑:李双双

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