8月7日，国内知名艺人管理公司乐华娱乐成功通过港交所上市聆讯，即将正式登陆香港市场。

据悉，乐华娱乐是中国市占率领先的知名艺人管理公司，依托公司多年在娱乐产业链的深度经营，逐渐形成了以艺人管理为核心，以音乐IP制作与运营和泛娱乐业务协同的三大业务矩阵，并打造系统化的训练生培育及专业化的艺人运营体系构筑的乐华模式，助力公司业务实现可持续增长。

乐华模式铸就公司稳健业务基本盘

根据招股书显示，乐华的营收由2019年的6.31亿元，快速增长至2021年的12.90亿元，年复合增速约43%；盈利则由2019年的1.19亿元，提高至2021年的3.35亿元，年复合增速约67%。

尤其是2022年前4个月的业绩，乐华继续实现同比增长，展现了公司业务模式的较强韧性。需要了解的是，2022年上半年国内疫情反复使得众多区域的正常生产生活活动受到影响，艺人的影视剧拍摄、商演录制等活动的正常按时进行也同样难以实现，势必会使得艺人创收承压。因此，能够在不利条件下继续保持业绩的稳定增长，证明了乐华模式在极端压力环境下依然能够呈现出优秀的市场竞争力。

乐华模式可覆盖艺人“发掘—培育—运营”的全生命周期，包括训练生选拔、艺人培训、艺人运营及艺人宣传。

截至2022年4月30日，乐华拥有66名签约艺人（两名艺人微博关注者超3,000万，超过20名艺人微博关注者逾200万），其中55名由乐华的训练生计划培养而来，这些签约艺人构成了乐华目前的业务基本盘；同时，乐华还有71名训练生处于训练阶段，将为乐华持续提供优质的艺人资源。

此外，广泛、多元的产业资源也是乐华模式成功的重要基础。2019-2021年，乐华产生收入的业务活动数目由380份增长至640份，截至2022年4月30日止四个月的创收业务活动数目为235份，由此预计2022年全年公司创收业务活动数目仍将保持正向增长。

上述业务活动可分为国内外著名品牌的代言，和热门综艺节目、电影及剧集。具体来看，乐华代言客户包括不少福布斯2020年发布的“全球品牌价值100强”的国际品牌，和中国品牌价值研究院2020年发布的“中国最具价值品牌100强”的国内品牌；媒体合作方则覆盖爱奇艺、优酷、腾讯视频与芒果TV等头部互联网平台，乐华旗下艺人参与录制了《这！就是街舞》系列、《明星大侦探》、《风起洛阳》等热门综艺和剧集，同时乐华还和主要地方卫视平台，网易云、腾讯音乐等音乐流媒体平台有着广泛合作。

笔者认为，在疫情影响下，艺人行业整体的可开工资源是同比下降的，故可开工的业务项目必定更加向优质艺人倾斜，这将更加考验艺人管理公司的产业资源深度，而头部艺人管理公司的抗风险性显然将相对更强。

综合来看，文娱产业属于典型的内容至上行业，艺人是文娱产业重要的内容创作构成。乐华模式打造了艺人“发掘—培育—运营”的全生命周期体系，可持续稳定地获得优质艺人资源，乐华把握住了艺人这一文娱产业的核心要素之一，之后再围绕旗下艺人合理配置产业资源，成功实现了公司的可持续增长。

中国泛娱乐市场长期将保持高景气度

中国泛娱乐市场的发展面临三大利好：1）人民物质生活水平不断升级后，自然产生了对于娱乐活动消费的需求，纵观世界上娱乐文化繁荣的地域，无一不是经济发达的地区；2）短视频、OTT平台、音乐流媒体平台等的兴起加速了泛娱乐内容的传播速度和传播范围，客观上提高了娱乐产业的市场规模；3）中国消费者日渐成熟，愿意为优质产品付费，优质内容的变现能力显著提高。

基于上述三大利好因素，弗若斯特沙利文预测，中国泛娱乐市场规模将由2021年的7,003亿元，增长至2026年的13,456亿元，行业整体仍存在近似翻倍的发展空间。

总结

综上，乐华模式经历多年打磨已经成为公司的核心竞争力，使得乐华的成长兼具强度和韧性。上市后，预计乐华的资本实力和品牌影响力均将更上一层楼，在中国泛娱乐市场继续繁荣发展的大背景下，看好乐华稳健增长的光明前景。