【近期碳酸锂市场大事】

1. 蓝科锂业：放货8000吨碳酸锂 

蓝科锂业放货8000吨碳酸锂，结算价格基准按照现在至12月25日均价来计算。根据拿货量在结算价格基准上再进行统一折扣，其中500吨以上9折，400-500吨92折，300-400吨95折，200-300吨97折，200吨以下没有折扣。（我的钢铁网）

2. 当前市场中，部分碳酸锂贸易商存在低价抛货行为 

近日，当前市场依旧延续了此前的弱势局面，正极端部分大厂因自身订单亦存在被电芯厂减量的情况，对锂盐整体承接力度有限，价格下跌行情下采买意愿偏消极。供应端，近期虽有部分盐湖及江西冶炼厂排产有所下行，但在行业整体库存依旧偏高、部分大厂存在放货预期且进口量处于高位的情况下，市场流通量依旧远高于下游实际需求，供过于求的供需格局维持，部分冶炼企业出货较难，报价普遍下行。值得注意的是，当前市场中，部分贸易商存在低价抛货行为，但由于该类型订单整体规模相对较少，且通常存在多个品牌货源混杂情况，实际使用及出售较难，因此虽在一定程度上放大了市场的看跌情绪，但整体对市场价格影响力度有限。（SMM）

3. 关于调整碳酸锂期货指定交割库、质检机构的公告

广期所发布关于调整碳酸锂期货指定交割库、质检机构的公告：新增中远海运物流供应链有限公司碳酸锂期货交割仓库库点；新增中国外运华中有限公司为碳酸锂期货交割仓库；新增天齐锂业股份有限公司、五矿盐湖有限公司为碳酸锂期货交割厂库；世标检测科技（天津）有限公司、长沙矿冶院检测技术有限公司、北矿检测技术股份有限公司、宁波海关技术中心为碳酸锂期货指定质检机构。

4. 深圳八部门联合发布《深圳市促进新能源汽车和智能网联汽车产业高质量发展的若干措施》 

深圳八部门联合发布《深圳市促进新能源汽车和智能网联汽车产业高质量发展的若干措施》，《若干措施》提出，延续和优化新能源汽车车辆购置税减免等政策，鼓励淘汰“国Ⅳ”及以下排放标准的普通小汽车，支持老旧汽车更新消费。鼓励新能源汽车下乡，进一步优化汽车限购措施。（深圳发布）

【碳酸锂期货产业链一览】

据广期所报告，碳酸锂在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

在锂产业链上游，锂矿石或盐湖卤水形式的锂资源经提取后，在各环节分别经加工制得一次锂盐（如碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂）、二次/多次锂盐（如氟化锂、溴化锂）、金属锂等多种形式产品。

碳酸锂产业链中游主要是对由盐湖卤水或锂矿石生产的初级碳酸锂产品进行再加工，进而生产电池级碳酸锂及其他锂产品。目前，由于初级碳酸锂再加工的技术已十分成熟，锂矿冶炼企业基本上均能完成由锂矿生产电池级碳酸锂的全过程。盐湖提锂企业由于提纯技术、成本考量等原因大多产品为工业级碳酸锂，下游正极材料企业则会根据产品需要，委托加工企业进行提纯除杂。

在产业链下游，碳酸锂主要用于制造锂电池的正极材料，还可用于电解质溶质、玻璃、陶瓷、空调制冷剂、稀土电解添加剂等多种产品。

【碳酸锂生产特征】

据广期所报告，

1. 碳酸锂生产周期有一定季节性：1至2月由于青海盐湖结冰、企业例行装备检修、春节放假等因素，国内盐湖产量普遍下降30—40%。3月后随着气温升高，碳酸锂产量迅速回升，直到6月开工率达到顶峰。7月后由于夏季高温限电限产，碳酸锂产量小幅下降，但仍保持较高产量直到12月。

2. 碳酸锂产量提升周期较长：锂资源原材料的勘探开发是碳酸锂产能提升的基础，新矿山和新盐湖的开发需要经历以下五个步骤：勘探、可研、采矿权审批、生产工厂建设、产能爬坡。前三个步骤为前期准备阶段，不同资源类型、不同国家的审批流程区别较大，时间较为不确定。一般而言，新建锂辉石、锂云母冶炼工厂需要2至3年左右，产能爬坡至满产又需要1至2年左右；新建盐湖提锂工厂整个过程则需要5至7年。相比之下，碳酸锂下游正极材料企业扩产最短仅需6—10个月。

【碳酸锂期货价格影响因素】

据广期所报告，碳酸锂价格影响因素可从供给、需求、成本等多个角度进行探讨。

1. 供给：包括原料供应、产能利用率及新增产能释放、碳酸锂进口量、库存情况等四个方面

原料供应：锂辉石、锂云母及卤水等原料供给是否充足是碳酸锂供给的主要影响因素，其变化将直接影响碳酸锂的生产。我国锂辉石多为进口，主要影响因素包括海外锂矿企业产能释放速度及疫情等影响进口的因素等。

产能利用率及新增产能释放：国内碳酸锂企业新建产能投产、产能利用率（如检修、限电限产影响等）对碳酸锂的价格造成影响。当产能集中释放时，碳酸锂市场供给大幅增长，足以满足下游需求，碳酸锂价格倾向于下跌。

碳酸锂进口量：现阶段我国仍需依赖进口满足碳酸锂部分需求，故碳酸锂进口量的变化会影响碳酸锂供给。碳酸锂进口量主要受疫情通关、海外假期等因素影响。

库存情况：上下游企业通过调节库存情况，调控碳酸锂现货市场流通量，从而影响碳酸锂价格。

2. 需求：包括政策驱动和市场驱动两方面

政策驱动：国家为了促进节能减排、推动绿色经济，不断颁布新政策支持汽车产业的电动化转型，激励新能源汽车市场的发展。过去支持政策以补贴政策为代表，近几年主要政策有“双积分”政策和“绿牌”政策。

市场驱动：目前我国新能源汽车产业已进入市场驱动的新阶段。补贴对新能源汽车消费的促进作用正逐步消退，个人出于市场动机的购车比例已上升至接近75%。这一转变主要源于新能源电池技术提高及新能源汽车成本下降两大因素。

3. 成本：碳酸锂的成本主要包含采矿成本和加工成本

其中采矿成本与上游锂资源的类型、品位以及所采用的采矿技术等有关。一般来说，提锂成本从高到低依次排序为：锂辉石、锂云母、国内盐湖、南美盐湖。国内外相比而言，南美的盐湖资源、澳大利亚的锂辉石资源等国外锂资源品位普遍优于国内，故我国锂资源开采成本相对较高。

【碳酸锂现货市场概况】

富宝锂电网发布数据显示，今日富宝碳酸锂指数报118666元/吨，下跌3667元/吨，电池级碳酸锂报123500元/吨，下跌3500元/吨；工业级碳酸锂（综合）报113000元/吨，下跌4000元/吨。氢氧化锂指数报123000元/吨，下跌2000元/吨。锂辉石（非洲 SC 5%）报840美元/吨，持平；锂辉石（中国 CIF 6%）报1810美元/吨，下跌30美元/吨；锂辉石指数（中国 SC5%- 6%）报10025元/吨，下跌375元/吨；磷锂铝石（7％≤ Li2O ＜8％）报13250元/吨，下跌500元/吨；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报3860元/吨，下跌220元/吨；主力基差为0，较昨日下跌1000元/吨。

【碳酸锂期货市场概况】

截至11月28日15点收盘，广期所碳酸锂期货合约全线下跌。其中主力合约LC2401跌幅为4.91%，报113200元/吨，持仓量今日减少9131手至12.28万手。

【机构研报对于碳酸锂期货的深度解读】

金瑞期货：目前价格下行仍有一定空间，预计碳酸锂弱势震荡下行（看空）

当前需求延续疲弱，电芯排产量回落，而供应充裕，库存累库至高位，冶炼厂堆积库存。由于矿价持续下跌，成本重心持续下移，挤压矿端利润让利冶炼生产，成本支撑持续削弱。当前盘面多空博弈加剧，目前价格下行仍有一定空间，预计碳酸锂弱势震荡下行，后续关注盐厂减产幅度及需求复苏情况。

一德期货：四季度碳酸锂供需两弱格局持续，观望为主（中性）

供应看，澳洲矿山以及非洲矿山多有投产和爬坡；目前盐湖逐渐进入淡季，但预计影响产量不大，近期加工利润收窄，恐影响加工企业生产积极性，后期国内供应有小幅回落预期；需求方面， 正极材料排产环比下降，对于碳酸锂的需求减弱。库存方面，目前库存还在去化，锂盐厂累库，下游以及贸易商维持低库；成本方面，国内锂辉石精矿CIF报价1850美元/吨（-25美元/吨），折算碳酸锂成本13.87万元/吨上下。四季度碳酸锂供需两弱格局持续，外采澳矿生产企业成本动态下移。现货市场：盐厂挺价，下游观望，贸易商降价抛货。

恒泰期货：短期内或存在小幅反弹可能，中长期依旧维持偏空观点 （看空）

上周碳酸锂屡破前低，周四尾盘迅速拉升，但周五反弹无力，未能有强势上涨，整体仍然延续偏空态势。基本面供需错配依旧，澳洲黑德兰港口锂精矿发运量增长明显，碳酸锂产量仍处往年同期高位，下游需求难以释放，锂电行业进入淡季。叠加成本端支撑力度不足，外采锂辉石到岸价长期下跌，锂价下跌空间放大。整体来看基本面偏空态势不变，供应放量预期较强而下游需求进入淡季，叠加成本支撑减弱，碳酸锂延续下跌趋势。但由于目前锂价处于较低位置，短期内或存在小幅反弹可能，中长期依旧维持偏空观点。

国投安信期货：短期仍无止跌迹象，谨慎偏空思路维持（看空）

碳酸锂市场的核心矛盾在于现货阴跌不休，期货虽然跌穿12万，但现货还在13.55万，以当前的期货价格，锂云母基本已经无法盈利，但按照现货价格算锂云母还能维持，外矿倒挂程度加深，后续或将看到较多外采矿源锂盐厂减产。下游维持弱势，比亚迪降价引发年内第三轮价格战，电池报价打穿2020年底部后继续下行，倒逼正极材料和盐厂继续压价。技术上看，锂价加速下行，短期仍无止跌迹象，谨慎偏空思路维持。

【未来关注的风险因素】

1. 节前补库情况；

2. 矿端到港情况；

3. 企业开工情况；

4. 原料供应稳定情况；

5. 新能源汽车产销情况；

6. 锂矿项目投产情况等。