【近期碳酸锂市场大事】

1. American旗下Falchani锂矿项目环境许可研究报告上交

据外媒报道，锂矿商American Lithium周二表示，为其在秘鲁南部的Falchani锂矿项目提交了一份早期环境许可研究报告，预计未来几个月将获批，这可能有助于快速获得项目建设许可，概略的环境影响评估已经允许在整个项目中钻探多达420个平台。上个月，American Lithium将对该项目的预估从2019年上调了476%，称该项目可拥有553万吨碳酸理当量。项目建设可能在明年或2025年开始。

2. 鹏辉能源：开展商品期货套期保值业务

11月28日，鹏辉能源公告，公司计划开展碳酸锂套期保值业务，交易工具包括但不限于期权、期货、远期等衍生品合约，保证金金额不超过人民币5000万元（不含期货标的实物交割款项），上述额度在有效期限内可循环滚动使用。

3. 中国外运：子公司外运华中成为碳酸锂期货指定交割仓库

中国外运公告，2023年10月，根据业务需要，中国外运股份有限公司下属全资子公司中国外运华中有限公司向广州期货交易所申请碳酸锂期货指定交割仓库。根据广期所的相关要求，需由公司就上述申请事项出具《担保函》，2023年11月27日，外运华中已经获得广期所的同意，成为碳酸锂期货指定交割仓库，上述《担保函》正式生效。

4. 蓝科锂业：放货8000吨碳酸锂 

蓝科锂业放货8000吨碳酸锂，结算价格基准按照现在至12月25日均价来计算。根据拿货量在结算价格基准上再进行统一折扣，其中500吨以上9折，400-500吨92折，300-400吨95折，200-300吨97折，200吨以下没有折扣。（我的钢铁网）

5. 当前市场中，部分碳酸锂贸易商存在低价抛货行为 

近日，当前市场依旧延续了此前的弱势局面，正极端部分大厂因自身订单亦存在被电芯厂减量的情况，对锂盐整体承接力度有限，价格下跌行情下采买意愿偏消极。供应端，近期虽有部分盐湖及江西冶炼厂排产有所下行，但在行业整体库存依旧偏高、部分大厂存在放货预期且进口量处于高位的情况下，市场流通量依旧远高于下游实际需求，供过于求的供需格局维持，部分冶炼企业出货较难，报价普遍下行。值得注意的是，当前市场中，部分贸易商存在低价抛货行为，但由于该类型订单整体规模相对较少，且通常存在多个品牌货源混杂情况，实际使用及出售较难，因此虽在一定程度上放大了市场的看跌情绪，但整体对市场价格影响力度有限。（SMM）

6. 关于调整碳酸锂期货指定交割库、质检机构的公告

广期所发布关于调整碳酸锂期货指定交割库、质检机构的公告：新增中远海运物流供应链有限公司碳酸锂期货交割仓库库点；新增中国外运华中有限公司为碳酸锂期货交割仓库；新增天齐锂业股份有限公司、五矿盐湖有限公司为碳酸锂期货交割厂库；世标检测科技（天津）有限公司、长沙矿冶院检测技术有限公司、北矿检测技术股份有限公司、宁波海关技术中心为碳酸锂期货指定质检机构。

7. 深圳八部门联合发布《深圳市促进新能源汽车和智能网联汽车产业高质量发展的若干措施》 

深圳八部门联合发布《深圳市促进新能源汽车和智能网联汽车产业高质量发展的若干措施》，《若干措施》提出，延续和优化新能源汽车车辆购置税减免等政策，鼓励淘汰“国Ⅳ”及以下排放标准的普通小汽车，支持老旧汽车更新消费。鼓励新能源汽车下乡，进一步优化汽车限购措施。（深圳发布）

【碳酸锂期货产业链一览】

据广期所报告，碳酸锂在产业链中所处位置，大致可以由下图所示：

在锂产业链上游，锂矿石或盐湖卤水形式的锂资源经提取后，在各环节分别经加工制得一次锂盐（如碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂）、二次/多次锂盐（如氟化锂、溴化锂）、金属锂等多种形式产品。

碳酸锂产业链中游主要是对由盐湖卤水或锂矿石生产的初级碳酸锂产品进行再加工，进而生产电池级碳酸锂及其他锂产品。目前，由于初级碳酸锂再加工的技术已十分成熟，锂矿冶炼企业基本上均能完成由锂矿生产电池级碳酸锂的全过程。盐湖提锂企业由于提纯技术、成本考量等原因大多产品为工业级碳酸锂，下游正极材料企业则会根据产品需要，委托加工企业进行提纯除杂。

在产业链下游，碳酸锂主要用于制造锂电池的正极材料，还可用于电解质溶质、玻璃、陶瓷、空调制冷剂、稀土电解添加剂等多种产品。

【碳酸锂生产特征】

据广期所报告，

1. 碳酸锂生产周期有一定季节性：1至2月由于青海盐湖结冰、企业例行装备检修、春节放假等因素，国内盐湖产量普遍下降30—40%。3月后随着气温升高，碳酸锂产量迅速回升，直到6月开工率达到顶峰。7月后由于夏季高温限电限产，碳酸锂产量小幅下降，但仍保持较高产量直到12月。

2. 碳酸锂产量提升周期较长：锂资源原材料的勘探开发是碳酸锂产能提升的基础，新矿山和新盐湖的开发需要经历以下五个步骤：勘探、可研、采矿权审批、生产工厂建设、产能爬坡。前三个步骤为前期准备阶段，不同资源类型、不同国家的审批流程区别较大，时间较为不确定。一般而言，新建锂辉石、锂云母冶炼工厂需要2至3年左右，产能爬坡至满产又需要1至2年左右；新建盐湖提锂工厂整个过程则需要5至7年。相比之下，碳酸锂下游正极材料企业扩产最短仅需6—10个月。

【碳酸锂期货价格影响因素】

据广期所报告，碳酸锂价格影响因素可从供给、需求、成本等多个角度进行探讨。

1. 供给：包括原料供应、产能利用率及新增产能释放、碳酸锂进口量、库存情况等四个方面

原料供应：锂辉石、锂云母及卤水等原料供给是否充足是碳酸锂供给的主要影响因素，其变化将直接影响碳酸锂的生产。我国锂辉石多为进口，主要影响因素包括海外锂矿企业产能释放速度及疫情等影响进口的因素等。

产能利用率及新增产能释放：国内碳酸锂企业新建产能投产、产能利用率（如检修、限电限产影响等）对碳酸锂的价格造成影响。当产能集中释放时，碳酸锂市场供给大幅增长，足以满足下游需求，碳酸锂价格倾向于下跌。

碳酸锂进口量：现阶段我国仍需依赖进口满足碳酸锂部分需求，故碳酸锂进口量的变化会影响碳酸锂供给。碳酸锂进口量主要受疫情通关、海外假期等因素影响。

库存情况：上下游企业通过调节库存情况，调控碳酸锂现货市场流通量，从而影响碳酸锂价格。

2. 需求：包括政策驱动和市场驱动两方面

政策驱动：国家为了促进节能减排、推动绿色经济，不断颁布新政策支持汽车产业的电动化转型，激励新能源汽车市场的发展。过去支持政策以补贴政策为代表，近几年主要政策有“双积分”政策和“绿牌”政策。

市场驱动：目前我国新能源汽车产业已进入市场驱动的新阶段。补贴对新能源汽车消费的促进作用正逐步消退，个人出于市场动机的购车比例已上升至接近75%。这一转变主要源于新能源电池技术提高及新能源汽车成本下降两大因素。

3. 成本：碳酸锂的成本主要包含采矿成本和加工成本

其中采矿成本与上游锂资源的类型、品位以及所采用的采矿技术等有关。一般来说，提锂成本从高到低依次排序为：锂辉石、锂云母、国内盐湖、南美盐湖。国内外相比而言，南美的盐湖资源、澳大利亚的锂辉石资源等国外锂资源品位普遍优于国内，故我国锂资源开采成本相对较高。

【碳酸锂现货市场概况】

富宝锂电网发布数据显示，今日富宝碳酸锂指数报115666元/吨，下跌3000元/吨，电池级碳酸锂报120500元/吨，下跌3000元/吨；工业级碳酸锂（综合）报110000元/吨，下跌3000元/吨。氢氧化锂指数报121000元/吨，下跌2000元/吨。锂辉石（非洲 SC 5%）报840美元/吨，持平；锂辉石（中国 CIF 6%）报1800美元/吨，下跌10美元/吨；锂辉石指数（中国 SC5%- 6%）报10025元/吨，持平；磷锂铝石（7％≤ Li2O ＜8％）报13100元/吨，下跌150元/吨；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报3860元/吨，持平；主力基差为0，较昨日持平。

【碳酸锂期货市场概况】

截至11月29日15点收盘，广期所碳酸锂期货合约涨跌不一。其中主力合约LC2401跌幅为3.85%，报109850元/吨，持仓量今日增加1.72万手至14万手。

【机构持仓龙虎榜】

前20席期货公司持仓数据显示：碳酸锂期货主力合约今日净持仓-20911手，处于净空头状态，较前一交易日的-18739手有所增加。前20席多头增持10036手，前20席空头增持12448手。值得注意的是，位列前五多空共增仓5456手，其中多头增仓3321手，空头增仓2135手。

【机构研报对于碳酸锂期货的深度解读】

宏源期货：盐湖大厂放货消息再起，预计碳酸锂震荡下行（看空）

下游电池厂和新能源车都有较高的库存，对碳酸锂需求疲软，随着锂资源和碳酸锂供应增加，供需过剩矛盾逐渐明朗，碳酸锂库存不断累积。回顾今年库存变化，一季度碳酸锂大幅下挫，库存加速累积，4月末达到7.38万吨的高位，5-6月份在新能源汽车销量好转的推动下，库存快速去化至4.8万吨，金九银十旺季不旺，库存再度累积，截止上周碳酸锂总库存6.34万吨，其中冶炼厂4万吨，库存被动向冶炼厂累积。下游整体需求较弱，刚需采购，成本支撑持续走弱，盐湖大厂放货消息再起，预计碳酸锂震荡下行。

恒力期货：维持偏空的操作思路，短期难有反弹支撑（看空）

供给方面，虽然生产商以长单协议为主且贸易商对目前价位出货有所抵制，但是头部厂商的产能继续维持扩展，供给侧库存增加，叠加海外矿资源加速到岸，依然有低价出货的压力。依然需求方面，现货散单成交零星，下游维持观望态度。短期没有回暖的迹象。本质上，短期依然维持供强需弱的格局。维持偏空的操作思路，短期难有反弹支撑。

一德期货：关注下方10万整数关口支撑；中长期维持逢高沽空操（看空）

供应看，澳洲矿山以及非洲矿山多有投产和爬坡；目前盐湖逐渐进入淡季，但预计影响产量不大，近期加工利润收窄，恐影响加工企业生产积极性，后期国内供应有小幅回落预期；需求方面， 正极材料排产环比下降，对于碳酸锂的需求减弱。库存方面，目前库存还在去化，锂盐厂累库，下游以及贸易商维持低库；成本方面，国内锂辉石精矿CIF报价1840美元/吨（-10美元/吨），折算碳酸锂成本13.80万元/吨上下。四季度碳酸锂供需两弱格局持续，外采澳矿生产企业成本动态下移。现货市场：盐厂挺价，下游观望，贸易商降价抛货。盘面继续寻底中，资金博弈愈演愈烈，关注下方10万整数关口支撑；中长期维持逢高沽空操作。

恒泰期货：短期内或存在小幅反弹可能，中长期依旧维持偏空观点 （看空）

上周碳酸锂屡破前低，周四尾盘迅速拉升，但周五反弹无力，未能有强势上涨，整体仍然延续偏空态势。基本面供需错配依旧，澳洲黑德兰港口锂精矿发运量增长明显，碳酸锂产量仍处往年同期高位，下游需求难以释放，锂电行业进入淡季。叠加成本端支撑力度不足，外采锂辉石到岸价长期下跌，锂价下跌空间放大。整体来看基本面偏空态势不变，供应放量预期较强而下游需求进入淡季，叠加成本支撑减弱，碳酸锂延续下跌趋势。但由于目前锂价处于较低位置，短期内或存在小幅反弹可能，中长期依旧维持偏空观点。

五矿期货：基本面弱势背景下，短期关注盘面多空博弈（中性）

上游供给宽松，近期出货压力较大，盐湖股份计划销售8000吨碳酸锂，最大折扣为9折。当下电池材料生产旺季结束，碳酸锂需求走低，高成本锂盐虽有停产难以驱动锂价企稳。成本端澳矿承压预计持续下行。基本面弱势背景下，现货继续承压，可能探底锂云母一体化成本。短期关注盘面多空博弈，非洲锂矿供给，冶炼企业实际减产规模及电池材料需求边际变化。

【未来关注的风险因素】

1. 节前补库情况；

2. 矿端到港情况；

3. 企业开工情况；

4. 原料供应稳定情况；

5. 新能源汽车产销情况；

6. 锂矿项目投产情况等。