由于公司下调了2025年展望，阿斯麦(ASML.O)股价本周早些时候暴跌16%。

ASML的财报“爆雷”导致整个半导体行业承压，但荷兰这家芯片设备巨头的股价跌幅最大。虽然“抄底”风险巨大，但华尔街分析师认为这次跌幅或许过头了。

周二，ASML股价暴跌16%，原因是公司下调了2025年预期，归因于芯片市场部分领域复苏缓慢。ASML是一家芯片制造设备公司，主要为台积电等芯片制造商提供工具。

周四，ASML在阿姆斯特丹的股票微跌0.2%，至632.90欧元，而其美国存托凭证则持平于683.43美元。

股价下跌反映了ASML下调业绩指引对市场的震撼。ASML表示，预计2025年总净销售额将介于300亿至350亿欧元之间，可能远低于市场预期的358亿欧元。

下调幅度引发了市场对近期情况变化的疑问。可能的解释是，三星电子和英特尔对ASML最先进的极紫外光刻机（EUV）的需求放缓，此外还存在来自中国的订单大幅减少。

“我们认为，英特尔(INTC.O)是导致ASML预期下调的关键因素，英特尔最近推迟了其马格德堡芯片厂的投产时间，未来可能会有更多延迟和问题。9月，三星因其技术表现不佳向投资者致歉，因此我们认为两家公司对2025年的预期可能更加谨慎。”晨星分析师哈维尔·科雷奥内罗在研究报告中写道。

不过，科雷奥内罗表示，尽管短期存在不确定性，ASML仍是一个“不错的买入机会”，长期前景看好。他将ASML阿姆斯特丹上市股票的合理估值从900欧元下调至850欧元。

除了三星和英特尔，ASML面临的更大问题在于中国。自2019年以来，ASML被禁止向中国出口最先进的EUV技术。然而，面对美国和荷兰可能出台更严格的出口限制，中国企业一直在囤积旧款深紫外光刻机（DUV）。

ASML似乎已准备迎接这种囤积行为的终结。ASML预计，2025年中国收入将在集团总收入中占比约20%，而近期几个季度的占比曾高达40%以上。华尔街分析师认为，这一新的预期表明，ASML已假设未来将面临更多销售和服务限制。

雷蒙德·詹姆斯分析师斯里尼·帕朱里写道。“尽管对业绩感到失望，但我们未看到结构性问题，并且认为风险回报具有吸引力，考虑到订单接近低谷、EUV垄断地位、生成式AI的长期需求以及当前估值。”

帕朱里将ASML美国存托凭证的目标价从1100美元下调至900美元，但仍维持“强力买入”评级。