金吾财讯｜平安证券发研报指，微创脑科学(02172)2019-2023年营业收入CAGR为38%，保持快速增长趋势，随着收入规模增大、利润扭亏为盈，经营质量不断提升。公司2023年神经介入医疗器械市场份额排名第四，居国产品牌第一，引领行业发展。公司全面布局脑血管疾病的三大领域——出血性脑卒中、脑动脉粥样硬化狭窄和急性缺血性脑卒中，拥有完整的产品布局和解决方案，并储备较多重磅在研单品，为长期增长提供潜力。该行表示，国内动脉瘤患者人群基数庞大，介入治疗渗透率仍然偏低，随着技术发展、临床数据完善、指南与专家共识不断丰富，渗透率有望不断提升，出血类手术量有望保持快速增长趋势。公司拥有弹簧圈、血流导向密网支架、覆膜支架、通路产品等完善的出血介入器械解决方案，其中弹簧圈集采基本覆盖全国，公司产品获批较晚，借助集采扩维不断抢夺进口份额，获得快速增长；公司密网支架作为国内首款获批的国产密网支架(2017年获批)，缔造了多项“首个”记录，市场份额靠前，2024年公司升级款密网支架TubridgePlus上市，进一步提升公司出血类产品竞争力。该行续指，公司是神经介入领域领军企业，产品和技术优势显着，有望充分享受行业快速发展和进口替代红利，目前已实现盈利，业绩端有望保持快速增长趋势。因此该行预计公司2024/2025/2026年分别实现归母净利润2.33、2.81、3.69亿元。首次覆盖，给予"推荐"评级。
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