年末，新茶饮行业IPO持续升温。继古茗的境外上市备案信息获确认后，又一家公司迎来新进展。

12月27日，中国门店规模第三大新茶饮公司沪上阿姨更新招股书，继续推进港股上市进程。最新招股书中披露了去年全年及今年上半年的业绩数据，并首次公布旗下子品牌“沪咖”的运营情况。

过去三年，沪上阿姨分别实现营收16.4亿元、22亿元、33.48亿元，期间对应经调整后的净利润分别为8474万元、1.54亿元、4.16亿元，公司净利率由5%提升至12%。

盈利能力提升主要得益于门店扩张带来的规模优势，和蜜雪冰城、古茗、茶百道等头部品牌相似，沪上阿姨扩张主要基于加盟模式。

截至今年6月30日，沪上阿姨共有8437家门店，其中99.7%是加盟店，上半年公司实现营收16.58亿元，经调整净利润为2.14亿元。

新茶饮竞争加剧，沪上阿姨的扩张聚焦下沉市场，其50.3%的门店位于三线及以下城市，横向对比新茶饮其他公司在低线城市的门店分布，这一比例仅次于蜜雪冰城。

左宇 摄

目前，沪上阿姨共拥有三个品牌——主品牌“沪上阿姨”、咖啡子品牌“沪咖”、今年3月推出的“轻享版”品牌，产品定位更为平价。

其中，沪咖成立于2023年3月，截至12月13日门店总数已达1877家，是目前中国咖啡市场门店规模第五大品牌，也是诸多宣布跨界咖啡赛道的茶饮公司中表现较好的，仅次于蜜雪冰城旗下的“幸运咖”。其快速扩张主要得益于店中店模式——沪咖开在沪上阿姨已有店内，但拥有独立的点餐系统。小程序点单页面显示，其主要产品包括经典咖啡、茶咖、特调咖啡以及烘焙小食。

新版招股书中，公司首次披露了沪咖的具体运营数据。

2023年，沪咖以2064家的门店总数，销售出170万杯咖啡，累计商品交易总额（GMV）达3757万元，单个订单的平均GMV为32元，要高于同期沪上阿姨主品牌（26元）。

不过，沪咖的高速增长主要集中于去年，今年仅新开了106家门店，并暂停运营了一部分门店，以致整体门店数量有所减少。

今年9月，沪咖品牌正式宣布独立运营，并开放加盟。

加盟费为2.98万元起，设备费6万元起，保证金1万元起，首批原物料3万元左右，运营管理费为9600元/年。以此推算，加盟1家沪咖的总预算费用不到14万元（不含装修和房租费用等），这一费用介于公司另外两个品牌之间。据了解，独立运营后的沪咖饮品价格区间将定为10—15元，略低于主品牌沪上阿姨的售价。

公司在招股书中对沪咖的未来赋予了更多的想象力，拟在未来5年于一二线城市新开设70家左右带有沪咖的沪上阿姨品牌直营店，以提高品牌形象。

市场竞争加剧，新茶饮公司即便成功上市也并不意味着高枕无忧，持续提升加盟商运营能力、公司盈利、谋求良性发展才是最终目的。沪上阿姨指出，招募资金的用途包括未来进一步提升数字化能力、升级数字化基础设施、建设门店管理体系等。

记者：水芙蓉

文字编辑：左宇

版面编辑：毕丹丹

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