摩根大通表示，Novavax（NVAX）和爱彼迎Airbnb（ABNB）是进入新一年值得做空的几只股票之一。

在过去两周里，由于美国国债收益率上升和美元走强，主要股市指数表现疲软。投资者普遍的悲观情绪蔓延到市场，尤其是交易者对推动过去两年市场上涨的科技巨头股票失去信心。

在此背景下，摩根大通发布了一份需规避的股票名单，认为这些股票可能会进一步下跌。摩根大通美洲研究部门联席主管Claudia Hueston调查了该行顶级美国股票分析师，筛选出他们认为2025年最具吸引力的结构性和战术性做空建议。

这些股票涵盖多个行业，从工业、医疗保健到消费品和科技领域。以下是摩根大通不看好的部分股票：

Novavax

摩根大通分析师对疫苗制造商Novavax的评级为“减持”。周一，该公司股价一度下跌10%，总部位于马里兰州盖瑟斯堡的Novavax此前告知投资者，预计2024年收入在6.5亿至7亿美元之间，低于FactSet调查的分析师预期的7.241亿美元。

摩根大通分析师Eric Joseph表示：“近期因禽流感新闻引发的涨势可能会回落，关注点将重新转向第3阶段的新冠+流感项目，但其执行时间表和监管前景尚不明朗。”

爱彼迎Airbnb

摩根大通对爱彼迎的观点也不乐观，自去年8月以来，该公司股价表现疲弱。尽管该短租平台在第三季度的收入略高于预期，但其盈利未达分析师预期，并表示将重点扩展核心市场以外的业务。

摩根大通分析师Doug Anmuth对爱彼迎的评级为“中性”，指出市场情绪复杂且空头仓位较重。他认为，鉴于估值偏高，股价可能会进一步下跌。

Anmuth指出，由于新举措和营销支出的增加导致利润率受到压缩，如果爱彼迎的“业务重塑”未能取得成效且核心增长继续放缓，股票可能面临短期风险。

英特尔Intel

摩根大通认为英特尔（INTC）也是2025年的做空目标之一。

这家芯片制造商已经失去许多华尔街投资者的青睐，2024年股价暴跌60%，创下其53年上市历史上的最大年度跌幅。英特尔因高管层变动频繁、核心业务市场份额流失以及在人工智能芯片竞争中落后于对手而备受困扰。2025年迄今，英特尔股价继续下跌了约6%。

摩根大通分析师Harlan Sur对英特尔的评级为“减持”，他表示，这家总部位于加州圣克拉拉的科技公司正经历一段艰难时期，需要调整公司规模，同时推进技术和制造产品的路线图。

其他看空股票

摩根大通还对SiriusXM（SIRI）和住宅建筑商D.R. Horton（DHI）持负面看法。

SiriusXM面临消费者对其卫星音乐服务价值的质疑，以及投资者对其长期订阅增长能力的担忧，主要原因是人口结构变化和转换率的持续下降。摩根大通认为，这可能导致其息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降和资本支出增加。截至目前，SiriusXM已下跌逾8%。

住宅建筑商D.R. Horton的客户因按揭利率上升而受到冲击。摩根大通认为，D.R. Horton的估值相对较高，未来12个月内可能表现逊于同行。