作为平安集团医疗养老生态圈的旗舰，平安健康(01833)是平安集团管理式医疗模式的重要组成部分。

近日，平安集团拟以股代息方式对平安健康股份进行收购，控股份额将由39.41%提升至52.74%，实现财务并表，则预示着未来平安健康及平安集团间的联系协同将更加紧密，对于平安健康而言，这一转变将更利于管理式医疗业务模式的践行。

据智通财经APP了解到，作为中国特色管理式医疗模式样本，平安健康凭借其丰富的F端商保╱金融、B端企业等医疗健康养老服务的支付方资源、广泛的服务供应商网络、完善的服务标准体系、强大的平安生态资源等核心竞争优势，代表支付方，整合供应方，现已成为专业、全面、高质量、一站式的医疗健康养老管理服务提供商。

在医疗健康领域，管理式医疗作为优化医疗资源配置、控制医疗费用增长的重要模式，近年来备受行业关注。平安健康作为国内最早一批探索管理式医疗中国本土化的企业，近年来不断深耕细作，取得了显著成效。

业界普遍认为，管理式医疗模式下，保险机构介入预防、诊疗、慢病管理、康复等生命周期，不仅能通过降低疾病发生率、减少保险赔付，也可引导医疗健康资源配置实现“以治病为中心”向“以健康为中心”的转变。

一直以来，家庭医生会员制是平安健康独特的核心竞争力。去年6月，中国平安宣布正式升级家庭医生服务品牌"平安家医"，并发布11312一站式主动健康管理服务体系。

升级后的“平安家医”，进一步前置并优化了其主动、全流程服务能力，并与平安集团双向协同高效联动，例如，平安家医于去年与平安人寿再次打造良好的医险协同业务合作模式，以一个家庭医生为服务切入口，为寿险客户第六级权益的客户群体提供‘健康主动管、慢病能管好、疾病管全程’的优质医健服务。

据智通财经APP了解，2024年上半年，平安健康家医会员权益用户数已超1400万人，年人均使用频次超4次，较2023年末提升8%，主动服务覆盖率达100%。随着医险联动持续深化，集团各地代理人主动推家医服务，以保险+服务模式撬动主业，公司管理式医疗模式深耕效果将有望得到进一步提升。

1月10日，大华继显发布研报表示，本次平安集团选择以股代息，触发强制性全面要约，很少有投资者会接受这一要约，而中国平安不断增加的持股比例将有利于平安健康扩大战略业务，并增强协同效应。

大华继显认为，公司派发特别股息表明了对未来几年实现可持续盈利能力的信心。同时，他们预期，2024年至2026年，公司收入和调整后净利润复合年增长率将分别达到14.8%和48.1%，长期可能实现35%的毛利率和两位数的净利率，升级后的战略有利于长期增长。

在平安健康宣布派息的过去一个月里，公司股价一直在6.2-7港元左右徘徊，中枢底部位置几乎已经确认，投资价值凸显。随着公司协同效应进一步增强，平安健康未来公司基本面的价值释放值得期待。