文/秦图南

今年1月15日，空调行业迎来重磅消息，两大涉及空调业务的家电企业向港交所主板提交上市申请书，一家是奥克斯电气有限公司(以下简称：奥克斯电气)，另一家则是浙江三花智能控制股份有限公司(以下简称：三花智控)。

作为国内空调主流品牌，奥克斯的空调业务曾主要分为家用空调(宁波奥克斯空调)、中央空调(宁波奥克斯电气)，后者曾在2016年在新三板挂牌，后又于2017年摘牌。摘牌后，奥克斯对空调业务进行了整合，统一到宁波奥克斯电气。此后，奥克斯曾计划申请于上海证券交易所上市。然而，奥克斯最终决定放弃继续推进A股上市事项，转而冲刺港股市场。

而三花智控，空调圈的人也不陌生，其前身为新昌制冷配件厂，经过多次改制，于2005年在深交所上市，目前A股市值已突破千亿元。目前，三花智控是膨胀阀、电磁阀和换向阀较大的生产厂商之一，年销售量超过1亿件，公开资料显示，目前三花已成为松下、大金、三菱、东芝、日立、富士通、LG、三星、开利、特灵、约克、格力、美的、海尔等空调主机厂的战略供方和合作伙伴。此外，三花智控也是领先的汽车热管理系统零部件供应商。

那么问题来了，为什么三花智控、奥克斯电气都选择赴港IPO?

首先，聚焦空调行业，近年来，空调市场可以说是一片红海，马太效应愈加显现。奥克斯空调在近几年持续增长，根据艾肯家电网及艾肯网年度数据，其2024年家用空调、中央空调内销实现逆势增长，增幅均高于行业。外销方面，奥克斯集团官微透露，2024年空调海外接单量创历史新高，同比增长40%。

国内空调头部和主流企业早已登陆资本市场，为了在白热化的竞争中持续增长，奥克斯空调板块上市也就不难理解。奥克斯空调招股书也显示，奥克斯电气拟将募集资金用于全球研发，升级智能制造体系及供应链管理，加强销售和经销渠道等。

其次，随着国补延续，无论是用户端，还是整机制造厂家，对高性能产品的需求都不断增加，这也驱动包括三花智控在内的空调上游零部件厂家的制造升级。三花智控招股书中就提到，此次募集资金扩建及升级制冷空调电器零部件的生产工厂，计划进一步稳步高效地提升产能。

三花智控拥有的生产基地╱生产工厂╱研发基地的区域

不仅仅是空调领域，近年来空调零部件厂家纷纷发力新能源汽车等新兴领域，加快国际业务拓展，三花智控也不例外，因而此次募集资金还将用于仿生机器人及其相关领域的技术研发；扩建及升级汽车零部件生产工厂；在未来三年内加强数字智能基础设施；扩大海外产能，如提升新兴市场(如泰国及越南)生产工厂的产能，增强全球影响力，深化实施供应链本地化策略。

家电企业赴港上市，其实早已有之。早在1996年,海信家电集团的股票在香港成功上市。2019年年底，海尔智家在香港联合交易所主板上市。去年9月17日，美的集团股份有限公司赴港上市，正式成为“A+H”股上市公司，全球化布局加速。

据业内分析，通过赴港上市，家电企业可以拓宽融资渠道，为战略布局提供资金。同时，随着家电行业步入大航海时代，出口狂飙，而香港作为国际金融中心，拥有庞大的国际投资者群体和成熟的市场机制，无疑将为企业吸引更多国际资本，加快全球化战略布局。那么，奥克斯电气和三花智控能否如愿在港股上市，艾肯家电网将持续关注。

延伸阅读：

关于奥克斯电气：

据悉，奥克斯电气成立于1994年，30多年专注空调领域，是一家集家用和中央空调设计、研发、生产、销售及服务于一体的专业化空调提供商。目前，奥克斯电气的空调业务覆盖140多个国家和地区，旗下拥有“奥克斯AUX”“华蒜”和“AUFIT”等品牌。其中，家用空调包括挂机、柜机、移动空调等品类，中央空调包括多联机、单元机、热泵、模块机及末端设备等品类。

据披露，奥克斯电气在2022年、2023年营收分别为195.28亿元、248.32亿元；毛利率分别为21.3%、21.8%；报告期内利润分别为14.42亿元、24.87亿元；利润率分别为7.4%、10%。2024年前三季度，奥克斯电气实现营收为242.78亿元，上年同期的营收为210.39亿元；毛利率为21.5%，上年同期的毛利率为21.8%；利润为27亿，上年同期的期内利润为23亿元。

在奥克斯电气上市前的股东架构中，郑坚江先生、郑江先生、何锡万先生，各间接拥有85%、10%、5%的China Prosper，通过奥克斯控股，持股96.36%；如果本次能顺利上市，奥克斯电气将成为郑坚江的第三家上市公司。。)

关于三花智控：

三花智控成立于1984年，前身为新昌制冷配件厂，经过多次改制，于2005年在深交所上市，目前A股市值已突破千亿元。

近三年来，三花智控业绩持续增长。该公司收入由2022年的213.48亿元增长15%至2023年的245.58亿元，并由2023年前三季度的189.76亿元增长8.4%至2024年同期的205.63亿元。该公司的毛利率由2022年的25.6%增长至2023年的27.4%，并由2023年前三季的26.8%增长至2024年同期的27.4%。于2022年、2023年、2024年前三季，该公司的净利润分别为26.08亿元、29.34亿元及23.2亿元。

公司控股股东为张道才家族，通过三花控股集团有限公司及其关联实体合计持股约46.36%。张道才为公司创始人，现任三花控股集团有限公司董事局主席兼总裁。

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