作为加密货币的支持者，特朗普正式上台，比特币再次迎来疯狂，一度触摸近11万美元的高度，而特朗普币（TRUMP）推出后三天翻500倍，尝到甜头后行情急转而下，两天腰斩，大量加杠杆的投资者爆仓，亏损惨重。

智通财经APP了解到，2025年1月20日，特朗普重登白宫宝座，而特朗普以及马斯克等追随者大都支持加密货币，投资者预期加密货币政策将明朗化，而这也导致了比特币的大涨的行情。不过加密货币行情分化较为严重，以比特币及瑞波币等主流币获得资金追捧不断走高，而小市值的代币因波动率大存在高风险。

为支持加密货币，特朗普推出了个人Meme币TRUMP，）并在其社交账号上进行推销，TRUMP上线后暴涨超百倍，其妻子梅拉尼娅也趁势推出梅拉尼娅币，此疯狂举动引发市场不满，认为特朗普夫妇扰乱了数字资产市场。而这也引起了行情的大幅波动，TRUMP上线多个交易所后回调，比如在欧易上线当日涨到82美元高位后回落，目前市值82亿美元，较高点回落60%。

而在港股市场，“川普”概念从不缺乏资金关注，从特朗普主张的路线看，概念涉及包括关税、贵金属、农业、稀土以及加密货币等，其中加密货币最具有辨识度，特朗普将比特币作为储备货币预期较强。那么，这场因特朗普上台而导致的加密货币大涨行情是否具有持续性，而该主题下港股标的都有哪些呢？

全球资本流动下，比特币行情将冲击新高

加密货币市场与股票及债券在交易上具有同等属性，都是资本市场，但各国认可度不一，部分国家认为加密货币市场没有价值，尤其是比特币，“挖矿”需要耗费巨大的电力，因而在政策禁止，比如中国内地，加密货币交易所于2021年纷纷退出中国市场。不过以中国香港和美国为代表的金融发达地区对加密货币则保持开放。

任何一个市场都需要资本流动，比特币行情受多因素影响，美国政府的态度起到关键性作用。而特朗普是带动加密货币市场资本活跃的关键人物，其于选举期间对加密货币市场未来发展抱持积极正面态度，承诺建立国家“战略”比特币储备，后在上台前推出个人个人Meme币，预计上台后将在政策上给到更大的支持。

比特币作为储备货币预期强烈，据市场信息，目前美国已有八个州提出了建立加密货币储备的法案，近期资本流入也非常明显。其实2024年美国（贝莱德及富达等）及香港（华夏及博时等）投资机构，均成立了多只比特币ETF，推动了比特币价格持续走牛，2024年以来涨幅达122.8%。

比特币价格持续上涨也带动了主流币的牛市行情，比如ETH（以太坊）、SOL以及OKB等，小币种波动较大，但整体均处于上市态势。近期特朗普上台以XRP（瑞波币）表现作为抢眼，近三个月涨幅超过6倍。 

值得一提的是，在特朗普政府政策预期明朗化及行情趋势牛下，仍有多数投资者对比特币存在较大的争议。

一方面比特币将成为美国储备货币，考虑到贸易国和债权国的接受度，存量或不会很大，尤其是美国最大的债权国为中国，在贸易上往来也较为密切，但中国对比特币并不支持，因此比特币对黄金储备的威胁并不高。另一方面比特币消耗大量的电力，每四年减半后，挖矿难度增加消耗加大，另外主流货币也存在类似的问题，这就导致了多数国家的排斥，从而无法实现成为全球通货。

不过特朗普在比特币上具有明显的战略意图，正如天风证券研报所言，比特币是特朗普政府AI失效下的Plan B，一旦美元的全球储备货币地位遭受严重威胁，美国至少可以通过掌控比特币来削弱黄金的地位，以让美元的货币霸权继续维持一段时间。“争议”或无法撼动行情，加密货币已经形成独立的市场，在特朗普政府政策支持+全球资本汇聚下，比特币价格仍有望继续冲击新高。

概念股炒作机会，挖矿领域或得到亲睐

比特币价格继续上涨，概念股将得到反复炒作机会。涉及概念主要有三个领域：挖矿领域，比如嘉楠科技及柏能集团（01263），持币领域，包括欧科云链（01499）、雄安科技（01647）及亚洲果业（00073）等，以及加密货币交易所，新火科技控股（01611）为港股唯一一家提供加密货币交易的标的。

据天风证券研报，特朗普在与多位加密货币挖矿公司高管会面后，于今年6月提出要让比特币完全实现“ 美国制造”，这为矿机在美国市场带来前景。而比特大陆和嘉楠科技为矿机供应龙头，其中嘉楠科技为美股上市公司，而矿机需要庞大的算力芯片，英伟达的AI芯片算力在行业中遥遥领先，而柏能集团为英伟达的合作客户。

嘉楠科技主要收入在国内，因比特币价格及政策影响，曾于2019年谋求转型为人工智能公司，但转型成果并不明显，业绩也一直下滑趋势。该公司在美国有市场布局，以2023年看收入份额约为13.3%，特朗普政策或为其矿机销售打开销路，另外该公司也持有上千个比特币，预计2024年将有不错的公允溢价。

柏能集团在2019年旗下全资附属柏能财富与合营伙伴在中国设立合营公司，主要从事挖矿业务，但由于国内的政策压力，之后便没有了消息，挖矿业务也没有写进公司财报。不过该公司制造及推广自有显卡品牌 ZOTAC（索泰）、Inno3D 和 Manli，和英伟达有长期合作关系，能够从英伟达进货高算力的AI芯片，满足矿机的需求。

欧科云链、雄安科技及亚洲果业为持有比特币的标的，随着比特币价格击穿10万美元，一方面拥有低成本的多数持币标的开始出货，甚至甩清仓位，比如欧科云链，持有比特币和以太坊，截止2024年9月，其上千个比特币基本清掉，美图则将持有的加密货币全部甩清，截至 2024 年 12 月 4 日，已售出所持有的全部已购买加密货币，获利0.8亿美元；另一方面新进入追高的标的成本高，一旦出现回落将带来不小的公允损失，比如亚洲果业于2024年11月购买比特币，价格约为9.2万美元/枚。

新火科技是港股唯一的加密货币交易所，主要收入来源为加密货币交易收入，虽然交易所清退了中国市场投资者，但海外依旧可以正常交易，随着美国对加密货币交易政策明朗化，预计其将加大对美国市场扩张力度。另外，该公司在2024年10月，与独立第三方Top Value订立量化套利服务协议，HotGroup将向账户存入总计800万枚泰达币（约6240万港元），由Top Value全权管理现货及期货套利交易。

综合来看，特朗普上台为加密货币行情带来狂欢，特朗普政府成员多为比特币支持者，将比特币作为储备货币的承诺有望写进现实，而这也将进一步推高比特币价格。比特币纵然在全球各国有争议，但在资本流动下，“争议”显然无法撼动趋势，而比特币持续上涨也将带动加密货币市场的牛市行情。随着比特币价格走高，港美股概念股将获得资金亲睐，尤其关注挖矿领域的嘉楠科技及柏能集团。