来源：国际投行研究报告

紫江新材IPO 撤回 1 年后卷土重来：倒腾同一控制人下的退市 风险公司威尔泰

1月23日晚间，威尔泰发布2024年业绩预告，预计净利润为负值，且营业收入低于三亿元，公司进入退市风险状态，蛇年前最后一个交易日，威尔泰应声跌停。

此前，威尔泰公告，和大股东紫江企业集团下的紫江新材重组，公司股价一度涨到 18.36，而跌停后股价为 8.96。

紫江新材2023 年被交易所第三次问询后撤回IPO,此次借证监会关于重组的新规定，想卷土重来，拯救自己也拯救威尔泰。不过，紫江新材和威尔泰除了是同一个控制人之外，似乎没什么优势，紫江新材撤回就表述独立上市不合格，威尔泰上市后就是垃圾公司，所以这样的合作不会给资本市场带来什么，重组成功的概率懂的都懂。

二个公司都有问题

1. 威尔泰当前经营状况：

- 2024年预计亏损1600-2400万元

- 营收预计仅1.4-1.75亿元，低于3亿元

- 可能面临被ST的风险

- 上市后营收从未超过3亿元

2. 重组计划：

- 计划收购紫江新材约40%股权

- 同时出售自身仪表业务相关资产

- 这是紫江系内部的资产重组

3. 重组目的：

- 盘活威尔泰这个可能被戴帽的"壳股"

- 为紫江新材提供"绕道"上市机会

- 紫江新材此前IPO两次受阻

4. 面临的挑战：

- 威尔泰资金实力有限

- 需要进行大量审计、尽调工作

- 收购资金来源存在不确定性

紫江新材未回复上交所第三轮问询后撤回

交易所留下 23 个问题

高度依赖比亚迪

比亚迪供应链迪票支付

曾经有对赌

本来募资 4.1 亿，4000 万还银行贷款等

上次吹牛比较多

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