周二(1月28日)春节来临，港股除夕上午开市半天，下午起休市。截至收盘，恒指涨0.14%，报20225.11点，恒生科技指数涨0.77%，国企指数跌0.01%。
由于本周港股仅交易一天半，因此恒生指数周线已连续三周上涨，呈现持续回暖态势。值得注意的是，恒指在龙年累计上涨28.4%（4478点），以点数计为历来表现最佳的龙年。
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科技股分化软件股领涨
港股科技股表现分化，软件方向不错，美图公司涨超15%，金山软件涨近6%，百度集团、金蝶国际涨近4%，腾讯、阿里巴巴、网易涨超1%。
不过硬件端芯片股却继续走低，中芯国际低开逾2%，收盘跌0.37%，该股上个交易日收跌7.63%，且同期南向资金净卖出中芯国际8.58亿港元。
汽车股普遍上涨，小鹏涨超2%，蔚来-SW涨0.88%。内房股个别强势，万科企业高开低走，收盘涨超2%。此前万科企业预计全年净利润将出现约450亿元人民币的亏损，同比下降470.0%。
消息面上，DeepSeek再度引发市场关注，该公司发布了开源多模态AI模型Janus-Pro中的7B版本，在GenEval和DPG-Bench基准测试中击败了OpenAI的DALL-E 3和Stable Diffusion。
同时该公司的DeepSeek的AI模型R1一度引发市场关注。它在性能上与OpenAI的顶级模型相当，甚至在数学、代码等特定任务上表现更为出色。
中信证券指出，DeepSeek模型相比GPT4模型更小的参数量也意味着更低的推理成本，推理成本的降低，将是AI应用普及的前奏，预计模型性价比持续提升下，国内AI应用依托丰富生态和成熟流量加速各领域落地，其中，agent模式有望以更长的任务流程、更好的场景理解、更高的自主能力，成为所有互联网用户的数字助手，在企业管理、教育、办公、金融等领域展现应用价值。但DeepSeek推出的新模型以极低的成本实现了与OpenAIo1相当的性能，市场担忧低廉的训练成本预示着AI大模型对算力投入的需求将大幅下降
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美图软件大涨15%
除了AI赋能，软件股本身业绩也引发市场资金的关注，比如周二大涨15%的美图软件，消息面上，据证券时报，第三方平台点点数据1月16日发布2024年12月中国非游戏厂商出海收入榜，字节跳动、美图公司、腾讯包揽前三名。
以美图为例，2024年，美图公司的多款明星产品在全球多个应用商店榜单名列前茅，公开数据显示，截至2024年6月30日，美图公司在中国内地以外的国家和地区月活跃用户数为8473万，同比增长15%，占整体月活跃用户数的32.9%。付费订阅用户数从2023年底的911万，增长到1081万。
据悉，目前美图公司已打造出较完善的全球化产品矩阵，包括Meitu、BeautyCam、AirBrush、BeautyPlus、X-design等在内的产品正越来越受到全球用户的关注。公开信息显示，美图已在全球多个国家设立分支机构，以进一步满足当地用户的个性化需求。
今年1月21日，视频生成权威评测框架VBench发布最新测试结果，凭借视频生成质量和美学理念，美图奇想大模型（Miracle Vision）旗下视频大模型以85.30%的总分荣登榜首。一同入选的还有阿里旗下的通义万相，海外近期爆火的Luma AI旗下的视频大模型。
美图奇想大模型（Miracle Vision）在视频生成质量（Quality Score）测评方面以86.69%的成绩斩获行业冠军，其中包含主体一致性、背景一致性等5个时间维度的质量（Temporal Quality）评估，以及美学质量、成像质量的帧质量（Frame-Wise Quality）评估。
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港股后市怎么走？
对于港股后市看法，长城证券指出，随着美联储开启降息周期，港股流动性有望得到改善，其中股东回报率高、估值具备性价比、行业竞争格局逐渐趋于稳定的互联网标的有望得到估值修复。
华泰证券指出，震荡市基调未改，但港股或在春节前后出现反弹窗口：1）近期市场对海外扰动担忧边际缓和，2）春季行情日历效应，3）A股业绩预告披露期市场或更偏好具备业绩/景气和性价比相对优势的港股权重股，4）春节后投资者重心或切换至我国政策预期，5）中期贸易摩擦不确定性风险仍存。操作上，投资者可适当把握港股的反弹窗口期；配置上，哑铃组合上可适当增配恒生科技标的：1）底仓选取盈利预期较稳健的金融、电信、交运等红利板块；2）可配置受益于AI产业发展、盈利预期持续上修的科技硬件；3）可增配具备业绩和性价比相对优势的标的，如部分互联网权重股。
光大证券表示，国内经济仍然处在改善进程之中，经济的改善将对港股市场形成支撑。从当前已经披露的经济数据来看，随着稳增长政策的持续发力，国内经济数据已经出现了一定程度的改善，例如12月份的工业增加值、社零、进出口、M1等数据，相比于11月份而言均出现了不同程度的回暖，这将对于港股市场表现形成支撑。
（文章来源：东方财富研究中心）