智通财经APP获悉，瑞银发布研究报告称，下调中银航空租赁(02588)目标价2.7%，从77.9港元降至75.8港元，维持“买入”评级。
该行表示，考虑到2024年资本开支预计减少，下调对中银航空租赁2024-2026年资产基础预期，这导致收入预测下调5-8%，因此也将债务成本假设上调20-40个基点，从而考虑美国国债收益率的回升。因此将基本盈利预测下调 10-18%。
中银航空租赁上半年业绩公布以来，表现一直跑输大市，因为市场预计新租赁增长缓慢。由于资本开支预期降低，预计2024年基础溢利增长3%。公司预计2025年开始收入增长会重新加速，飞机供应紧张或许是一把"双刃剑"，因为新交易租金更高以及二手飞机以资产基础增长放缓为代价的。该行认为，该公司2024年资本开支为25亿美元，低于该公司40亿美元的目标。
不过，随着制造商在较低基数上加快飞机交付速度，资产增长可能会重新加速，该行也看到其他收入来源，在一定程度上弥补资产基础增长低于预期的影响，例如:交付前融资交易和飞机引擎租赁，尽管最初贡献有限。
Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.