联商快讯：“新茶饮第三股”古茗正式上市，总市值超230亿港元。

2月12日，古茗控股有限公司(以下简称“古茗”)正式在港交所主板挂牌上市，发行价为9.94港元/股。上市首日开盘价10.00港元/股，截至发稿最高价达10.4港元/股，涨幅达4.63%，总市值超230亿港元。

古茗成为首个开盘未破发的茶饮股。在此之前，新茶饮品牌港股上市破发已成“常态”。

2024年4月23日，新茶饮第二股“茶百道”上市，发行价为17.5港元/股，发行市值超200亿港元。开盘价为15.74港元/股，开盘跌逾20%，盘中跌幅一度扩大至38%。截至4月23日收盘，茶百道报12.8港元/股，跌26.86%，市值为189亿港元。

2021年6月30日，新茶饮第一股“奈雪的茶”上市，发行价为19.8港元/股，当日收盘价报17.12港元/股，较发行价下滑了13.54%，市值跌破300亿港元，为293.63亿港元。

招股书显示，古茗是一家行业领先、快速增长的中国现制饮品企业。按2023年的商品销售额(GMV)及截至2023年12月31日的门店数量计，古茗均是中国最大的大众现制茶饮店品牌，亦是全价格带下中国第二大现制茶饮店品牌。于2023年，公司的GMV192亿元（人民币，下同），较2022年增加37.2%。截至2024年9月30日止9个月，公司的GMV为166亿元，较2023年同期增加20.4%，增长率超过其他前十大现制茶饮店品牌中的大多数。截至2023年12月31日，公司的门店网络涵盖9001家门店，较2022年12月31日增加35.0%，并于截至2024年9月30日扩展至9778家门店。

门店方面，古茗的经营模式以加盟店为主，99.9%的收入来自于加盟店。在门店选址上，古茗始终聚焦下沉市场，目前80%的门店位于二线及以下城市，其中乡镇门店的占比达40%，而其他新茶饮品牌的乡镇门店占比普遍低于25%。在省份分布上，古茗的核心区域集中在浙江、福建和广东，这三个省份的门店数合计占总门店数的60%以上。

业绩方面，2021年至2023年，古茗的营收分别为43.84亿元、55.59亿元和76.76亿元，净利润分别为0.24亿元、3.72亿元和10.96亿元；2024年前三季度，古茗的营收从2023年同期的55.71亿元增加15.6%至64.41亿元，同期净利润为11.20亿元，较2023年同期的10.02亿元增加11.7%。招股书显示，2023年，古茗的加盟商单店经营利润达到37.6万元，加盟商单店经营利润率达20.2%，而同期中国大众现制茶饮店市场的估计单店经营利润率通常在15%以下。

此次全球发售所得款项净额，古茗计划将约25%用于扩充信息技术团队，提升业务管理和门店运营数字化水平；约25%用于加强供应链能力与管理效率；约20%用于加强品牌建设，增进与消费者联系，多方式塑造品牌形象、提高认知度。

而剩余的30%，约10%用于持续推行地域加密策略，招聘员工管理加盟商，强化支持，构建紧密加盟商团体；约10%用于聘用产品研发专家，提升产品研发能力；约10%用于营运资金及其他一般企业用途。

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