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宏观要闻

1. 中国期货业协会12日公布数据，以单边计算，1月全国期货市场成交量为5.53亿手，成交额为48.87万亿元，同比分别增长0.09%和11.01%。从市场表现看，大宗商品市场1月走势整体偏强，黑色大宗商品呈现回暖态势；能源化工板块整体跟随原油冲高回落，大部分化工品维持弱势；农产品中饲料养殖表现相对偏强，软商品偏弱震荡；有色板块先扬后抑，贵金属延续强势。

2. 美国1月未季调CPI年率录得3%，为2024年6月以来最大增幅。美国1月季调后核心CPI月率录得0.4%，为2024年3月以来最大增幅。

3. Regan Capital分析师Skyler Weinand称，1月份强于预期的CPI报告可能会促使美联储在今年剩余时间里按下降息的暂停键。他表示，“美联储目前只能静观其变，希望经济指标发生变化，表明通胀方面取得了更多进展。”

4. 交易员将下次美联储降息时间从9月调整至12月。

5. 特朗普：可能在当地时间周三签署对等关税行政令；可能会在沙特与普京会晤。

6. 美乌总统进行约半小时通话，双方讨论了实现俄乌和平的可能性；美俄总统通话1个多小时，特朗普称通话富有成效，双方希望结束俄乌冲突并同意紧密合作，并互访对方的国家。

7. 鲍威尔第二日听证会：最新数据显示通胀压力缓和但尚未实现目标；对国债流动性感到有些担忧；缩表仍有很长的路要走；美联储可能不得不针对关税政策调整利率；不想妨碍银行为合法客户提供加密货币服务。在鲍威尔发言前，特朗普督促美联储降息，称此举将与即将实施的关税政策相辅相成。

全球期货市场异动

1. 国内商品期货夜盘收盘涨跌不一，能源化工品多数下跌，原油跌2.64%，燃油跌1.31%，LPG跌1.21%，纸浆跌近1%，纯碱涨1.03%，橡胶涨1%。黑色系涨跌不一。农产品涨跌互现，玉米涨1.13%，玉米淀粉涨近1%，豆二跌1.15%，豆粕跌1.08%，菜粕跌1.04%。基本金属多数收涨，不锈钢涨1.22%，沪铜涨1.07%，沪锡涨0.95%，沪锌涨0.89%，氧化铝跌1.38%。沪金涨0.26%，沪银涨1.29%。

2.国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.12%报2929美元/盎司，COMEX白银期货涨1.18%报32.705美元/盎司。

3. 国际油价全线下跌，美油3月合约跌2.88%，报71.21美元/桶。布油4月合约跌2.65%，报74.96美元/桶。

4. 伦敦基本金属收盘涨跌不一，LME期铜涨1.19%报9469美元/吨，LME期锌涨1.6%报2866美元/吨，LME期镍跌0.73%报15425美元/吨，LME期铝跌0.66%报2626.5美元/吨，LME期锡涨1.54%报31645美元/吨，LME期铅跌0.35%报1973美元/吨。

5. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌1.46%报1028.25美分/蒲式耳；玉米期货涨1.39%报490.75美分/蒲式耳，小麦期货跌0.48%报574.25美分/蒲式耳。

黑色系热点资讯

1. 皮尔巴拉港务局表示，西澳大利亚州的铁矿石枢纽黑德兰港将于北京时间周三下午18点因热带气旋泽莉娅关闭。澳大利亚气象局称，飓风“泽利亚”在向皮尔巴拉海岸移动的过程中预计会加强，该风暴的缓慢移动可能会在其路径沿线产生非常高的降雨。目前该风暴为1级，在登陆前可能会增强到3级。

2. 本周，全国主要地区样本钢厂建筑钢材的厂内库存量达537.7万吨，相较于上期增加66.8万吨，增幅为14.2%，和去年同期相比增幅12.4%。从供应端分析，节后钢厂复产进程逐步推进，致使钢厂库存相较于去年同期略有增长。然而，复产力度受利润水平恢复迟缓的限制，未能达到预期增速。

3. 春节假期结束后，终端需求尚未完全启动，钢材价格偏弱运行，唐山钢坯价格连续回调至3040元/吨，而本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本微增6元至2313元/吨，平均钢坯含税成本回升7元/吨至3083元/吨。当前普方坯钢厂平均亏损43元/吨，周环比增加57元/吨，且亏损幅度高于节前水平。

农产品热点资讯

1. 巴西巴拉那州农业部下属的农村经济部（Deral）报告，截至周一（2月10日），该州2024/25年度大豆收割率已达到33%，较前一周上升10个百分点。Deral称，大豆状况与上周一致：76%为良好，20%为普通，4%为差。关于大豆生长阶段方面，2%处于开花阶段，48%处于结果阶段，50%处于成熟阶段。

2. MIDF研究称，毛棕榈油价格在2月可能保持稳定，大致在每吨4500至5000林吉特之间波动，价格预计将得到开斋节前补货以及产量较低的支撑。1月毛棕榈油平均价格同比上涨24%。MIDF补充称，由于油棕树的自然休整期和不利天气，马来西亚的棕榈油产量恢复预计较为缓慢，2025年预计仅增长1%。

3. 分析师表示，马来西亚的棕榈油库存可能在2月再下降7%，降至148万吨，原因是产量持续低迷以及工作天数减少。马来西亚的棕榈油库存1月已环比下降7.5%。他们补充称，雨季的持续可能会进一步对产量造成压力。由于主要生产和消费国的棕榈油库存较低，毛棕榈油（CPO）价格将保持坚挺。

4. 据行业机构数据，印度1月棕榈油进口量为275241吨，远低于12月的500175吨。印度1月植物油进口量为100万吨，低于12月的119万吨。豆油进口量为444026吨，高于12月的420651吨。葵花籽油进口量为288284吨，高于12月的264836吨。

5. 巴西植物油行业协会(Abiove)周三公布的一项月度调查结果显示，受豆粕和豆油出口增加支撑，预计巴西今年的大豆加工量将增加，预计巴西今年的大豆产量为1.717亿吨，较1月预估持平。

6. 美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向未知目的地出口销售12万吨大豆和130320吨玉米，均于2024/2025年度交付。

7. 贸易和行业消息人士周三表示，印度本年度以来累计出口了至多50万吨糖，但出口步伐已经放缓，可能难以达到政府批准的100万吨配额目标。

8. 巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，2月9日至2月15日期间，巴西大豆出口量为308.29万吨，上周为143.19万吨；豆粕出口量为37.7万吨，上周为36.17万吨；玉米出口量为41.09万吨，上周为33.5万吨；小麦出口量为17.03万吨，上周为15.67万吨。

9. 据外媒调查的预期值，截至2月6日当周，预计美国2024/25市场年度大豆出口净销售为30-80万吨，2025/26市场年度大豆出口净销售为0-5万吨。

能源化工热点资讯

1. 国际能源署（IEA）表示，印度的天然气消费量将在2023年至2030年间增长60%，使该国对液化天然气进口的需求增加一倍，因为国内产量的增长预计将远低于需求增长。根据国际能源署的预测，到2030年，印度的天然气需求将增加到每年1030亿立方米。

2. 据隆众资讯，最新数据显示，截至2月12日当周，中国沥青炼厂的产能利用率达到25.9%，环比提升3.8个百分点。同期，沥青的周产量为45.1万吨，环比增长17.1%。本周内，包括齐鲁石化、东明石化、山东胜星、温州中油、中油高富、云南石化及中海四川在内的多家炼厂恢复沥青生产，从而推动产能利用率整体上升。

3. 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至2月10日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为2024.5万桶，比前一周增加191.7万桶，为八个月来的最高水平。其中轻质馏分油库存增加12.2万桶至846.1万桶，维持在2023年4月以来的最高水平；中质馏分油库存减少28.2万桶至155.9万桶，为四个月来的最低水平；重质残渣燃料油库存增加207.7万桶至1022.5万桶，创下八个月新高。

4. 欧佩克月报：预计2025年全球原油需求增速预期为145万桶/日，此前预期为145万桶/日。预计2026年全球原油需求增速预期为143万桶/日，此前预期为143万桶/日。

5.EIA报告显示，02月07日当周美国原油出口减少42.2万桶/日至390.9万桶/日了，除却战略储备的商业原油库存增加407.0万桶至4.28亿桶，增幅0.96%，美国原油产品四周平均供应量为2034.6万桶/日，较去年同期增加2.81%，02月07日当周美国除却战略储备的商业原油进口630.9万桶/日，较前一周减少60.6万桶/日。

金属热点资讯

1. 印尼贸易部周三公布的数据显示，2025年1月印尼精炼锡出口量为1566.26吨，远超去年同期水平。去年1月的出口因采矿许可证延期而受阻。按月计算，今年1月的出口量环比下降了近三分之二。

2. 宜春市属国企-宜春矿业全资子公司宜春力迅将于2025年2月18日开展碳酸锂网上竞价销售活动，本次竞价销售产品为江西九岭锂业代工生产的电池级碳酸锂，销售数量120吨（先款后货，客户自提）。报名时间为：2025年2月13日9:00-2月17日17:00，竞价时间为:2025年2月18日9:30-10:30。 采取线上竞价。

3.美联储主席鲍威尔表示，我对货币政策规则非常谨慎，它们是一个起点，而不是一个终点。事后看来，早些时候收紧政策会是个好举措，但不确定更早采取行动会有多大差别。

夸夸“期”谈——品种交易逻辑大揭秘！

1. 市场信心动摇，烧碱会否继续下行？

光大期货分析指出，从背后驱动因素来看，春节期间由于运输限制，烧碱上游厂家库存常规性累库，而对于下游氧化铝企业而言，部分山东氧化铝厂的烧碱到货量超出日耗量，氧化铝企业的烧碱库存同样出现上升。在累库预期及03合约的仓单压力下，短期烧碱行情陷入调整。不过，从烧碱基本面情况来看，烧碱现货偏紧状态尚未完全缓解，局部地区阶段性供需错配现象仍存。正月过后，下游开工率陆续回升，非氧化铝需求或仍能有环比改善的空间，行情仍有反弹可能。

2. USDA报告中性偏空，豆粕后续偏弱运行？

正信期货分析指出，综合来看，2月USDA报告中性偏空。另外当前巴西大豆收获持续推进，ANEC预计2月大豆出口超1000万吨，巴西大豆出口压力仍存。国内，节后油厂将陆续开工，目前油厂一季度大豆到港仍预计偏少，油厂大豆及豆粕均处于去库状态。总体来看，2月USDA报告中性偏空，美豆高位回落。当前市场对前期利多炒作基本消化，未来关注巴西大豆出口情况；而国内随着油厂开工率上升，豆粕阶段性供应短缺将得到缓解，短期利多也基本消化，预计连粕将震荡偏空运行。

近日重要期货数据和事件一览

1. 2月13日17:00，IEA公布月度原油市场报告。

2. 2月13日21:30， 美国至2月8日当周初请失业金人数

3. 2月14日21:30，美国1月零售销售月率。