【25年美国意向植棉面积大减 国内旺季预期提振盘面】金十期货2月18日讯，今日，郑棉05合约在昨日盘中突破后继续维持偏强走势，且盘中成交放量好于昨日，最高达13880元/吨，创下年内新高。美棉市场休市一天等待今日重启。1. 国际方面，根据美国国家棉花总会(NCC)在2月16日的年会上发布的消息，2025年美国意向植棉面积为956万英亩，同比减少14.5%。其中，陆地棉面积940万英亩，同比减少14.4%，皮马棉面积15.8万英亩，同比减少23.5%。2. 国内，USDA上调国内产量21.8万吨至674.9万吨，基本符合年前国内主流预期的675万吨水平。目前新疆棉区春播备耕工作全面开启，农户集中采购棉种、肥料等农资。尿素价格同比较大幅度下降，耕地承包费也普遍下调，加之去年农民种植其他作物收益表现不及预期，新疆轧花厂、农民大多认为今年棉花种植面积将出现增长。3. 综上，中辉期货分析师曹以康认为，NCC最新美国植棉意向面积同比大减利多盘面，但因2024年美棉单产处历年偏低位置，依据最新数据测算2025年美棉产量预计同比减少约3.5%，远不及面积减少的14.5%。后市限制美棉价格的因素仍旧聚焦在需求端的不振及潜在贸易风险，但结合近期巴西棉出口渐进尾声及美棉出口的小幅回暖，短期美棉或站稳68美分偏强震荡。国内市场，新棉加工基本结束，库存高位运行，新年度植棉面积有望继续增加。下游企业依据节前订单进行生产，但鉴于订单不足，补库心态普遍谨慎。近期盘面重心上移企稳或表示供给端利空计价的完成，市场即将进入旺季心态出现回暖但实际好转情况目前仍旧有限，后市更多围绕需求及贸易侧预期差进行交易。预期近期郑棉在旺季背景下叠加美棉影响或偏强震荡，但万四关口附近仍旧有密集的套保压力等待释放，关注实际压力情况。操作上，建议近期于13500-14000区间内逢回调轻仓试多，警惕高位回踩。