麦格理:今年新兴市场续引领智能手机增长 看好瑞声科技(02018)、比亚迪电子(00285)、舜宇光学科技(02382)、小米集团-W(01810)等

智通财经
Feb 24, 2025

智通财经APP获悉,麦格理发布研报称,继去年6.1%增长,预料今年全球智能手机维持上升势头,其中今年、明年及2027年分别上升6.4%至13.1亿部、4.7%至13.7亿部及0.6%至13.8亿部,预计新兴市场销量将会同比升6%至7%,受惠智能手机渗透率增加及低价智能手机市场的扩张。该行预料自2022年至2024年期间产量下降,成熟市场需求将有所改善。

该行指,瑞声科技(02018)拥有较强的镜头定价策略、摄像机和音响系统、智能手机及电脑的市占率增加等,料可推动其今年纯利增长约38%。

对于比亚迪电子(00285)而言,该行表示,苹果供应链份额增加、电动汽车零件/ADAS网域控制器美元含量增加及出货量增长、Android高阶智能手机销售复苏,以及受惠产品组合变化令整体毛利率改进。

该行指,舜宇光学科技(02382)为其行业首选,主要是其平均售价和利润率推动盈利上升走势,其汽车业务为今后增长提供顺风。该行表示,小米集团-W(01810)智能手机份额上涨且物联网全球扩张步伐改善了核心营业业务利润。小米电动车在中国市场发展势头强劲,其毛利率接近行业领导者,这得益于强大的产品设计、高生产利用率和供应链管理。

因此,该行给予瑞声、比亚迪电子、舜宇、及小米等各目标价分别为61港元、70.4港元、125.6港元及54.5港元,其评级均为“跑赢大市”。

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