金吾财讯 | 恒指周三(26日)收市报23787，升753点或3.3%。大市全日成交达3701亿元。国指升3.5%，报8792；科指炒高4.5%，收5953。传内地券商中金(03908)将与中国银河证券(06881)合并，全日分别爆升19.1%和17.1%；美国经济数据欠佳，市场忧虑原油需求前景不明朗，牵动国际油价周二跌逾2%，创下多周新低，石油股也逆市下跌。道指周三(26日) 收市报43433点，跌188点或0.43%；标指微弹0.01%，报5956点；纳指涨0.26%，报19075点；重磅股中，特斯拉(Tesla)收市股价倒跌4%，苹果公司回吐2.7%，亚马逊及Meta分别升0.7%和2.5%。作为人工智能(AI)行业指标的辉达股价收市反弹3.7%，为表现最强道指成份股，盘中最多曾涨5.6%；道指成份股、大型软件商Salesforce亦于周三收市后放榜，股价升0.5%。美国总统特朗普研究对进口铜征收关税，纽约期铜抽升最多4.9%，美国铜矿商Freeport-McMoRan及Southern Copper股价分别涨3.3%及0.3%。亚太股市今早(27日)个别走，日经225指数现时报38337点，升195点或0.51%。南韩综合指数现时报2625点，跌15点或0.58%。受惠AI热潮，港股升幅未停。市场焦点：京东集团-ＳＷ(09618)京东集团-SW(9618)是电器以旧换新政策的核心受益电商平台，相信在国家政策刺激下，本季度带电品类的增速环比显着提升。在利润端方面，尽管行业旺季的销售费用有所上升，但受惠于以旧换新政策的推动，家电、PC等品类的毛利率改善明显，为整体盈利能力提供支撑。展望2025年，预计国家补贴政策将继续延续，线下渠道的整合与打通将进一步深化。在收入增速超越社会零售总额增速的大前提下，利润率的改善将主要通过提升供应链效率来实现。此外，预期京东去年四季度的用户增长及毛交易总额（GMV）表现强劲。在京东以用户为核心的策略下，强化供应链效益的投资回报，进一步提振盈利增长。中长线为集团在用户增长、市场渗透及品类扩充方面提供了良好的支持。对集团未来的整体利润表现持乐观态度。目标价$193，止蚀价$147。(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士