专题：蜜雪冰城继续赴港IPO！收入高度依赖加盟店

　　来源：标点财经

　　截至3月3日收盘，奈雪的茶市值约为29.16亿港元，茶百道和古茗的市值则分别约为143.33亿港元和268.15亿港元，与千亿市值的蜜雪冰城相去甚远

　　投资时间网、标点财经研究员  吕贡

　　2025年3月3日的港股市场“人气王”称号，或可颁给蜜雪冰城股份有限公司（下称蜜雪冰城，证券简称：蜜雪集团，2097.HK）。

　　今日，新茶饮市场领军品牌蜜雪冰城正式在港交所挂牌上市。开盘伊始，蜜雪冰城股价即以262.00港元/股的高位亮相，较发行价飙升近60港元。经过短暂波动调整，该公司股价进一步触及282.40港元/股高点，涨幅一度接近40%（按前复权计算，下同）。

　　下午蜜雪冰城股价持续攀升，收盘时最终定格于290.00港元/股，相较于发行价，涨幅达43.21%。与此同时，蜜雪冰城的公司市值也一举突破千亿港元大关，达到1093亿港元，成为新茶饮市场的领跑者。

　　蜜雪冰城上市首日股价走势情况（港元/股）

数据来源：百度股市通官网

　　尽管晚于奈雪的茶（2150.HK）、茶百道（2555.HK）和古茗（1364.HK）等同业公司，但蜜雪冰城的资本市场表现远超同业。

　　投资时间网、标点财经研究员注意到，奈雪的茶和茶百道上市首日开盘即破发，古茗上市当日股价虽一度上涨，但涨幅有限，至当日收盘时，股价仍较发行价下跌6.44%。截至2025年3月3日收盘，奈雪的茶、茶百道股价依旧低迷，分别报收于1.71港元/股和9.70港元/股；古茗的股价也仅报收于11.38港元/股。

　　从公司总市值来看，这三家茶饮品牌与蜜雪冰城相比亦存在显著差距。其中，奈雪的茶市值约为29.16亿港元，茶百道和古茗的市值则分别约为143.33亿港元和268.15亿港元，与千亿市值的蜜雪冰城相去甚远。

　　此次IPO，蜜雪冰城以202.50港元/股价格，共计发售1705.99万股股份，其中包括在香港公开发售的853.00万股和国际发售的852.99万股，集资净额达到32.91亿港元。值得注意的是，蜜雪冰城创始人张红超、张红甫兄弟二人合计持股超过八成，以公司上市首日的开盘价计算，二人合计身价已飙升超过900亿港元。   

　　在资本结构方面，蜜雪冰城吸引了多家知名基石投资者的青睐，包括M&G Investments（英卓投资管理）、HongShan Growth（红杉中国）、Persistence Growth Limited（博裕资本旗下）、HHLR Fund（高瓴资本旗下），以及美团龙珠旗下的Long-Z Fund I，这些投资者共计认购了两亿美元。

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责任编辑：王若云