2025年2月7日，广州市2025年一季度重大项目开工活动在广州南沙区万顷沙隆重举行。当日，港股上市公司“新秀”晶科电子股份(02551)全资子公司领为视觉汽车零部件(广州)有限公司(以下称“领为视觉大湾区总部”)作为核心项目之一，拉开了此次重大项目开工活动的序幕。

此次活动集聚广州市政府、南沙区政府的主要领导、行业专家、媒体人士及晶科电子管理团队等数百人出席，共同见证领为视觉大湾区总部作为广州市2025年一季度重大开工项目的标杆，正在用前瞻性的战略布局和高效的执行力助力公司在智能车灯、车载显示、AR-HUD(抬头显视系统)等赛道占据领先地位，同时深度融入大湾区高质量发展进程。

据悉，领为视觉大湾区总部项目将聚焦于智能汽车视觉系统的研发和生产，核心产品涵盖智能ADB矩阵式自适应大灯、智能动态交互尾灯、AR-HUD、ECU等，同时深度融合系统集成、软硬件开发与测试、模组开发、造型及结构设计等全产业链技术研发。

开工活动上，对于领为视觉大湾区总部项目建设的重要性，晶科电子董事长肖国伟表示：“领为视觉大湾区总部的建设是晶科电子在汽车智能视觉领域的重要战略布局，进一步夯实其在该领域的技术领先优势与市场竞争力。”

(晶科电子董事长肖国伟)

接下来，不妨由透过晶科电子在汽车智能视觉领域的战略布局，进一步探索该公司在汽车智能化特征越来越明显之际，该公司是如何通过新技术、新模式抓住行业升级迭代的发展机遇?而这又将为该公司打开了一个怎样的发展蓝图呢?

锚定汽车智能视觉，把握时代红利

随着智能汽车行业特别是新能源汽车的快速发展，智能化成为推动行业变革的重要力量。智能LED车灯深度结合系统集成、软硬件开发与测试、模组开发、造型及结构设计等，满足了汽车智能化的快速响应和交互控制需求，超越了传统车灯技术。虽然目前LED在车灯市场的渗透率已完成，但随着智能汽车和无人驾驶技术的发展，对车灯智能化的要求越来越高，为中国车企和本土供应链带来了巨大机遇。

对于汽车智能化带来的发展机遇，晶科电子董事长肖国伟向与会者揭晓了企业在汽车智能视觉的战略蓝图。

据悉，领为视觉大湾区总部项目总投资逾24亿元人民币，占地面积约72亩，规划建设智能视觉产品研发中心及数字化生产基地，项目达产后，将形成年产超过70万套智能前灯系统、70万套智能尾灯系统及20万台车载HUD设备的产能规模，成为晶科电子面向汽车智能视觉产品和系统业务板块的总部。

对此，肖国伟表示，领为视觉大湾区总部的建设将有效强化晶科电子在汽车智能视觉领域的技术积累与创新能力，全面提升其在智能视觉领域的深度研发、供应链整合及全球市场拓展能力，助力晶科电子在汽车智能视觉产业链中打造更具竞争力的核心优势。

事实上，透过该公司的财报数据来看，领为视觉大湾区总部项目的建设在夯实公司核心竞争力的同时，实则也为公司后续的业绩增长提供了源源不断的增长活力。

目前，晶科电子的业务结构主要涵盖汽车智能视觉、高端照明及新型显示这三大板块，汽车智能视觉产品主要包括智能车灯及车规级LED器件和模块;高端照明产品包括高端照明器件和高端照明模块;新型显示产品则包括用于直下式或侧入式背光液晶电视的LED器件和模块。

近年来，在汽车智能化大趋势下，汽车智能视角业务增长迅速，规模逐渐扩大，营收占比从2021年的5.3%跃升至2024年前5月的43.4%，已然成为该公司的LED智能视觉业务的战略重心。

对于公司这一发展趋势，晶科电子管理层表示，“未来几年公司仍将继续细分市场去拓宽，特别是汽车智能视觉板块中附加值相对高的器件和模组领域。另外，公司也将继续在高端照明里面的一些细分领域深化，比如加速在植物照明这一应用领域渗透，抢占更多的市场份额……通过上述布局，未来几年公司毛利率、规模效应都有一定程度上的提升。”

打造垂直一体化供应链，兑现高潜力价值

从更深层次的角度来看，晶科电子领为视觉大湾区总部项目的建设，亦是其深化垂直一体化供应链版图的重要一环，为公司长期估值增长奠定基础。

智通财经观察到，晶科电子以“LED+”技术为核心驱动力，深度整合集成电路、电子控制、软件算法、传感器技术及光学系统等前沿技术，目前业务已广泛覆盖汽车智能视觉、新型显示及高端照明等领域。而依托晶科电子在第三代半导体LED产业链的协同优势，公司也已经实现了“LED器件-模组-系统”全产业链垂直整合，构建了从核心技术到终端产品的完整产业链布局。

譬如，在汽车智能视觉领域，晶科电子目前是国内产业链中率先实现垂直整合的汽车整灯供应商之一，实现了从车规级LED器件和模组到智能视觉系统的全覆盖。垂直整合布局下，公司能够迅速捕捉客户需求和产品发展趋势，通过前沿技术和产品的协同创新，实现精准研发、快速验证、快速迭代及高效量产，显著缩短新产品的研发周期。

就拿此次领为视觉大湾区总部项目建设来说，该项目无疑也进一步深化了公司垂直一体化供应链建设。该项目聚焦于智能汽车视觉系统的研发和生产，核心产品涵盖智能ADB矩阵式自适应大灯、智能动态交互尾灯、AR-HUD、ECU等，同时深度融合系统集成、软硬件开发与测试、模组开发、造型及结构设计等全产业链技术研发，在进一步提升公司在智能汽车视觉的竞争优势外，亦深度夯实了公司的“LED器件-模组-系统”版图。

事实上，晶科电子的垂直整合并非简单环节叠加，而是通过核心技术自主化、制造智能化、生态协同化，形成从材料到终端的闭环竞争力。这种模式不仅提升了抗风险能力，更使其在智能汽车供应链中从“供应商”升级为“战略合作伙伴”，为长期估值增长奠定基础。

结合“财务+技术+预期”三维驱动估值这一价值理论来看，晶科电子三大核心业务板块：汽车智能视觉、新型显示及高端照明持续创新和稳健增长。叠加智能汽车赛道的高景气度，资本市场将重新评估其成长性，推动PE(市盈率)和PS(市销率)倍数双升。

在最新的业绩预告，晶科电子在财报中指出，凭借全球协同化发展的核心竞争力打造，公司预计在2024年度实现归母净利润不低于9300万元，较2023年度增长不少于40%;实现经调整归母净利润不低于1.3亿元，较2023年度增长不少于70%。

由此，不难预计，伴随着公司业绩增长活力的不断释放，晶科电子后续将具备充足的动能迈入价值加速成长期。