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美国时间3月4日，美国对中国、加拿大、墨西哥的加征关税政策正式生效。

美东时间凌晨00:01，美国对所有原产于中国的商品开始额外加征10%关税，加上2月1日开始加征的10%关税后，所有出口至美国的中国商品将被加收20%关税。叠加2018年起的“301调查”实施的7.5%—25%关税，中国出口至美国的部分商品最高综合税率将达45%，而钢铁、太能电池产品更因多重条款叠加面临高达70%的关税。美国对墨西哥、加拿大进口商品加征25%关税的政策也同时生效。

随后，中国、加拿大、墨西哥均采取了相同的反制措施，分别对美国出口至本国的部分商品加征相应关税。

中国、墨西哥、加拿大是美国最大的的三个贸易伙伴，此次关税和反关税措施将给彼此产业带来重要影响。

作为2024年美国的第二大进口方，美国从中国大陆和中国香港进口的商品总额分别为4389亿美金和60亿美金。按商品类型看，电脑/手机等电子设备、机械类产品、玩具/游戏/体育用品是美国从中国进口价值最高的三大类产品。此外，美国有三分之一的服饰/床品等纺织产品从中国进口。

这些行业将受到关税很大影响。特别是电子产品、玩具体育用品等，这些产品并未被之前的“301调查”所覆盖。

除此之外，特朗普还表示“很快”正式对欧盟征收25%的关税。美国时间3月4日晚，特朗普更是在国会联席会议上指责韩国、印度对美国产品的高关税，并重申将于4月2日起开始征收对等关税。

全球市场已经开始担忧由此出现的经济壁垒。

特朗普的关税大棒意欲何为？

特朗普加征关税的目的之一就是想以此迫使外国企业在美国本土生产制造。上台前，特朗普曾表示要通过关税振兴美国传统产业，保护和支持美国制造业、能源行业的发展。更为重要的是，制造业回流与其提升美国就业的诉求紧密结合。

在3月4日关税政策生效之前，特朗普在白宫说，“他们（墨西哥、加拿大）必须有关税。他们必须在美国建造汽车工厂和其它设施，这样才会避免关税。”

在特朗普看来，关税可能会给美国人带来短期痛苦，但最终将有利于美国。白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗也公开表示，任何关税对通胀的影响都是次要小量的，特朗普不会为此动摇。他认为，关税将带来工资上涨，工厂就业机会增多。

然而，许多经济学家多次警告，关税可能导致物价上涨，加剧美国令人不安的通胀。

其次，特朗普寄希望于关税增加财政收入，降低未来减税对政府赤字的负面影响。

一百年前，美国的财政收入主要依赖于关税收入。直到 20 世纪上半叶，美国成为超级大国，个人所得税远超关税成为美国主要财政收入。并且随着全球化和自由贸易的发展，美国在全球范围内推行更低关税。

直至今天，美国再次拿起关税武器。这与特朗普一向的减税主张有很大关系。当地时间3月4日，特朗普敦促国会通过减税法案。这是由于特朗普在上一任期中实施的多项降低企业所得税、个人所得税等减税法案将于2025年底到期。

如果继续减税，美国政府收入将大幅减少，本以很高的美国政府赤字将再次扩大。因此，加征关税成为了特朗普提高政府收入来源的手段，为他后续实施减税政策提前铺路。

去年底，美国国会预算办公室出具了一份关税报告，据其预估数据，未来 10 年美国政府赤字总额将达到 22.1万亿美元，征收关税后，将降低到19.2万亿美元，即可降低13.1%的美联邦赤字。

但显然经济学家们对此有不同的看法。有分析师估计，即使美国对几乎所有进口商品征收10-20%的普遍关税，十年内最多也只能产生2-3万亿美元的收入——相当于每年只有几千亿美元。

这些数字远低于平衡预算所需的门槛，特别是考虑到赤字源于福利支出、减税和国防支出的结构特性。此外，预测没有考虑到经济扭曲，例如进口量减少、供应链转移和报复性关税等，这些可能会减少实际收益。

经济学家普遍认为，虽然关税可以作为贸易谈判和创收的工具，但如果不带来强烈的经济增长，关税不太可能有效地解决结构性赤字。

关税可以缓解短期财政紧张程度，但将带来更广泛的经济负面影响。例如，对中国企业加征的关税只得由美国采购方和消费者来承担。但这无疑让许多中国商品失去了价格竞争优势。

“美国优先投资”大棒，再次限制中国高新产业

尽管特朗普希望关税带来更多的制造业投资，但这并不包括中国的高端制造业和科技投资。

加征关税政策生效前，特朗普刚刚签署了《美国优先投资政策备忘录》（America First Investment Policy）。备忘录的重点之一是限制中国在美国关键领域的投资，涉及关键基础设施、医疗保健、农业、能源、原材料或其他战略领域。与此同时，也将限制美国投资者投资中国的敏感行业，包括生物技术、航空航天、先进制造业等。

备忘录中还提到，政府还会限制外国对手接触美国敏感技术，特别是人工智能的人才和业务。其定义的对手，除中国（包括香港和澳门）外，还包括古巴、伊朗、朝鲜、俄罗斯和委内瑞拉。

此外，在美国已经上市的中国公司将受到更加严格的合规审查，这些公司如果不符合美国的财务审计要求，将面临退市的风险。同时，政府还将加强对涉及可变利益实体（VIE）结构的企业的审查，这种结构允许外国投资者通过合约（如贷款协议、技术支持协议、管理协议等）控制一家中国公司，即使这些外国投资者并不直接持有该公司的股权，从而规避对外资股权比例限制的规定。在美上市的中国企业获取美国投资的能力也将因此受到影响。

然而，在随后的第一次内阁会议上，特朗普又积极展现出欢迎中国投资美国的态度，“很多人说我们不想要中国的投资，那不是我的意思。”

特朗普这看似矛盾的态度，其实针对的是中国不同产业。

华盛顿彼得森国际经济研究所的高级研究员盖瑞·哈弗鲍尔认为，特朗普欢迎的投资领域在于非敏感行业，比如电器、家具、各种服装和食品等消费品、自来水厂、下水道厂、变压器等电气设备等。而这些也恰恰是中国商品进入美国的优势行业。

这意味着，特朗普既企图通过备忘录限制中国先进制造业和人工智能的发展，又希望通过关税迫使中国优势消费出口企业在美国本土投资落地。而与此同时，美国将对其盟友和伙伴的人工智能科技投资大开绿灯，通过制定“快速通道”机制，加速来自盟国的投资审批。

复旦发展研究院文章表示，新政策可能加大阻碍在华美元基金对中国科技和高成长企业的投资。同时，该备忘录将使得美国进一步施压其盟友国家，要求对中国投资采取更严格的管控措施，使得中国企业在全球融资环境中面临更大的阻力。这可能会影响中国企业的“出海”计划，进而影响全球供应链和跨国投资格局。

（本文首发于钛媒体APP，作者｜杨秀娟，编辑｜王璐）