以“股市是我的成绩单”自诩的总统，却在美股年内最大跌幅期间选择了全程缄默。

本周全球市场陷入空前动荡，美股、美元大幅下跌，令投资者惴惴不安，等待这两个市场的危机传导世界的每个角落。

1、首先，让市场倍感不安的是特朗普已经不再提及股市，反而是警告经济短期内难免经历阵痛。

特朗普周二对国会表示，会有一些颠簸，但我们可以接受。

美国财长贝森特周五表示，美国经济正面临“排毒期”，市场将出现一个自然调整。此言一出引起轩然大波，他的言论现在还被一些媒体挂在“头条区”展示。

特朗普第一任期常常将“股市上涨都是我的功劳”挂在口头上，而现在他选择了沉默，缓缓低下了头。转变背后，是更大的计划，更大的行动。市场可能低估了潜在后果。

2、特朗普的政策也引发了交易员们的重新思考。

从散户到华尔街，再到美联储，没有人知道特朗普的全面政策最终会带来什么样的代价。

· 第一，过去交易员们押注特朗普的经济议程将引发经济增长，但最近一个月的经济数据出现了“衰退之象”，以至于周五的非农数据“没有想象的那么糟糕”被视为好消息。

· 第二，过去人们押注特朗普的关税计划只是谈判策略，但现在情况不妙。

这一切都让投资者恐慌。做好应对更多“特朗普式推高”和“特朗普式抛售”的准备。

3、美国股市只涨不跌的神话被打破。

· 道琼斯指数较本轮高位下跌约5%，去年12月出现的那轮下跌，道指在下跌5%后出现了大反弹。

· 标普500指数较本轮高位下跌约6.7%，超越了去年12月那轮跌幅，华尔街很自然地把目光看向10%。

· 纳斯达克指数较本轮高位下跌约9.4%，接近10%回调区域的门槛。

5%、10%、20%这些数字都是市场的“重要心理门槛”，5%的跌幅（市场体温计）预示着打破短期上升趋势，第一轮抛压出现。10%的跌幅（多空分界线），投资者开始讨论“这次是否不同”，止损行为集中爆发。20%的跌幅（技术性熊市），市场叙事从“调整”转向“衰退预期”。

特朗普要做颠覆者，要重塑某种新秩序，就必须打破旧秩序，所以会有一个动荡的时期。（华尔街情报圈）