对全球贸易战将使美国和全球经济陷入衰退的担忧引发了股市的大幅抛售，标准普尔500指数（SPX）从2月份的高点下跌了8.9%。与此同时，金价在每盎司2900美元附近盘整，表现明显优于股市大盘。

一些分析师指出，随着交易员和投资者被迫卖出获利的交易，以筹集现金弥补损失，在当前环境下金价将对流动性事件很敏感。

但数据也支持了长期以来的观点，即在大跌期间，避险需求是支撑金价的重要因素。

ChatGPT分析了一下，在SPX经历了10%的回调后，黄金相对于该指数的表现如何。数据显示，在这种情况下，现货金价通常会温和上涨。

AI分析称：“在明显的回调期间，包括2008年金融危机和疫情市场低迷期间，SPX的平均跌幅在10%至15%之间，而现货黄金的涨幅在3%至5%之间，在一些情况下，在最严重的回调中会出现更高的升值。这套方法严格依赖于每周记录的价格数据，确保分析完全由数据驱动。”ChatGPT补充道：“统计计算表明，在整个时期，SPX和现货金价（XAUUSD）之间的Pearson相关系数约为-0.12。然而，当样本限于确定的下降期时，这种负相关性加强到-0.30左右。这些数据表明，仅根据历史价格数据，现货黄金在SPX现货市场的重大股市调整期间往往表现出反趋势反应。因此，数据支持了这样一种观点，即当SPX大幅下跌时，XAUUSD可以作为风险缓解剂，正如其在这些压力时期的积极表现所证明的那样。”

AI的分析与大宗商品分析师最近的评论大致一致。道富环球投资管理公司（State Street Global Advisors）的首席黄金策略师George Milling-Stanley最近表示，他预计金价将继续得到很好的支撑，因为投资者纷纷涌入黄金ETF，以保护自己的资本。

上个月，当SPX开始下跌时，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Shares（纽约证券交易所代码：GLD）的单日资金流入19亿美元，这是三年多来的最大增幅。

Milling-Stanley表示：“ETF投资者来得有点迟，但我很高兴看到他们终于加入了。我认为，我们很有可能看到投资需求继续增长。金价上涨背后的原因不会消失，只会一天比一天强。”

Sprott Inc．的执行合伙人Ryan McIntyre指出，根据许多不同的指标，股市已经被严重高估了一段时间，因此这次大幅调整并不令人意外。

他指出，关税和全球贸易战造成的经济不确定性助长了抛售。他指出，美国、加拿大和墨西哥之间时断时续的贸易争端使企业难以制定长期计划。

他说：“这种不确定性对资本投资是不利的，这将损害除黄金以外的许多资产的回报。在这种环境下，黄金将独树一帜。”即使金价确实面临一些抛售压力，多数分析师表示，任何回调都将是买入机会。道明证券（TDS）的大宗商品策略主管Bart Melek在最近的一份报告中表示，随着市场波动加剧，金价可能跌至每盎司2800美元。不过，他补充称，黄金的长期上涨趋势依然存在，他预计金价今年将上破每盎司3000美元。

他说：“在关税、工资压力和限制性移民政策的推动下，美国通胀高于目标水平，加上随着经济放缓，美联储最终将开始增加货币宽松政策以实现其最大就业任务，2025年金价将进入3000美元上方的持续交易区间。”