继昨天消费者价格涨幅低于预期之后，今天我们看到生产者价格走势类似，核心生产者价格指数（PPI）环比降幅为 2020 年 4 月以来最大（环比下降 0.1%，预期为上升 0.3%），使得生产者价格的年度变化率放缓至 3.4%……

　　来源：彭博社

　　交通运输服务是核心生产者价格指数下降的最大推动因素……

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　　总体生产者价格指数环比持平（远低于预期的上升 0.3%）……

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　　生产者价格指数综述：最终需求商品价格上涨 0.3%，抵消了最终需求服务指数 0.2% 的降幅。剔除食品、能源和贸易服务的最终需求指数在 1 月上升 0.3% 之后，2 月上升了 0.2%。在截至 2 月的 12 个月里，剔除食品、能源和贸易服务的最终需求价格上涨了 3.3%。

　　最终需求生产者价格指数：2 月最终需求商品指数上升 0.3%，为连续第五个月上涨。2 月价格上涨的主要推动因素是，最终需求食品价格跃升 1.7%。剔除食品和能源的最终需求商品指数上升了 0.4%。相比之下，最终需求能源价格下降了 1.2%。

　　产品明细：

　　2 月最终需求商品指数涨幅的三分之二归因于鸡蛋价格，鸡蛋价格跃升了 53.6%。

　　猪肉、新鲜和干货蔬菜、电力、烟草制品以及碳钢废料的价格指数也有所上升。

　　相反，汽油价格下降了 4.7%。

　　加工鸡肉和初级基本有机化学品的价格指数也出现了下降。

　　最终需求服务生产者价格指数：2 月最终需求服务指数下降 0.2%，为 2024 年 7 月下降 0.2% 以来的最大降幅。2 月的下降可归因于最终需求贸易服务的利润率，其下降了 1.0%。相比之下，剔除贸易、运输和仓储的最终需求服务价格上升了 0.2%，而最终需求运输和仓储服务指数则持平。

　　产品明细：

　　2 月最终需求服务价格降幅的 40% 以上归因于机械和车辆批发的利润率，其下降了 1.4%。

　　食品和酒类零售、汽车及汽车零部件零售、服装、鞋类及配饰零售、化学品及相关产品批发以及住宅房地产贷款（部分）的价格指数也有所下降。

　　相反，住院护理价格上升了 0.8%。

　　医院门诊护理以及机械设备零部件和用品批发的价格指数也有所上升。

　　从具体数据来看，能源和贸易服务环比降幅最大……

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　　美国企业仍面临利润率压力，尽管上个月这种压力略有缓解……

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　　最后我们要强调的是，2 月最终需求商品指数涨幅的三分之二归因于鸡蛋价格，鸡蛋价格跃升了 53.6%。

　　而现在鸡蛋价格正在大幅下跌……

　　并且在接下来的一个月左右，能源价格可能会进一步拉低消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）……

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　　更多的通缩动力即将到来……

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责任编辑：郭明煜