历史最终将决定特朗普是否真的让美国再次伟大，但有一点是可以确定的：他让市场波动变得“伟大”了。

特朗普的强硬政策，加上他庞大的忠实支持者群体，正在以前所未有的方式影响金融市场，使其政治化程度空前加深。这种复杂交织的因素使得股票和期权市场的分析变得更加困难，交易更加难以预测。

智通财经APP获悉，许多支持特朗普“让美国再次伟大”(MAGA)议程的保守派投资者，在面对因关税政策引发的股市下跌时，表现得相对淡定。他们认为，为了赢得政治上的胜利，短期的投资收益损失是可以接受的。根据投资者和顾问的反馈，这部分投资者更愿意忍受市场波动，而非因短期损失而调整策略。

而反特朗普的投资者则完全不同。他们对特朗普的政策感到不安，认为他正在削弱美国及其在二战后建立的全球贸易和防务联盟，进而破坏国际秩序。这一群体正在抛售股票，以避开他们认为的市场系统性风险。

这种个体投资者层面的政治与市场交融，与对冲基金等机构投资者通常使用的宏观经济分析截然不同。这种变化可能会改变长期以来定义股市和期权市场的交易模式。

自2000年互联网泡沫破裂，尤其是2007-09年金融危机之后，许多投资者逐渐形成了对两种趋势交易策略的“信仰”：在市场大跌时买入(逢低买入)，以及追涨热门股(趋势交易)。

但如果越来越多的投资者将自己的投资组合视为政治信仰的延伸，而非理性的经济决策，这些策略可能会失效。市场纯粹主义者认为投资者应当做出理性的经济决策，但现实可能并非如此。部分投资者可能宁愿承受股市下跌，也要坚持支持特朗普的政策，因为他们相信，这些政策对美国的未来至关重要。

市场评论员常常低估散户投资者的智慧，但这并不正确。过去25年来经历多次市场危机的个人投资者，早已变得极为精明。他们的行为模式越来越接近对冲基金。例如，一些老练的个人投资者会大量买入看涨期权，然后再集中买入相应股票，以推高股价，从而获得更大的交易利润。这一策略的影响力有时甚至超过股票市场本身，使得银行和对冲基金也密切追踪这一现象，以便从中获利。

市场目前面临的最大风险之一，便是投资者对股市下跌后必然反弹的信念。这种信念长期以来支撑着市场，使得即便在大跌之后，投资者仍愿意迅速回场买入，以推动股市重回涨势。然而，特朗普的激进政策可能会打破这一信念。

近期，期权市场的波动性溢价急剧上升，反映出市场对未来不确定性的担忧。看跌期权的价格大幅上涨，因为这些期权的价值在股市下跌时会增加。

芝加哥期权交易所波动率指数一度接近30，随后回落至22左右。在市场普遍认知中，VIX指数超过30往往意味着经济衰退。特朗普近期曾暗示，如果经济衰退是赢得全球贸易战的代价，他愿意接受。历史上，经济衰退通常伴随着经济增长停滞、企业盈利下降以及股市持续走低。