智通财经APP获悉,Lululemon Athletica(LULU.US)将于美东时间3月27日(周四)公布第四季度业绩。分析师预计Lululemon Q4营收为35.9亿美元,同比增长12%,略高于公司指引区间的高端,这一强劲增长在很大程度上得益于该财季多出一周的时间;调整后每股收益预计达到5.86美元,同比增长11%。
Q4财报来袭!哪些主题值得关注?
Lululemon盈利长期以来一直超出市场预期,因此,独立研究公司DM Martins Research创始人Daniel Martins认为,第四季度的业绩对该投资主题影响不大。相反,此次报告将围绕几个关键话题展开,最重要的可能是2025财年的展望。
Lululemon承诺到2026年实现125亿美元的营收。今年的指引可能有助于增强人们对这一目标的信心,也可能引发质疑。
同店销售额也备受关注。目前,Lululemon的门店数量增加了近10%,这有助于提高其营收。但由于美洲地区的同店销售额下降了2%,其中美国市场的表现可能更糟,投资者可能会希望该公司在更大、更成熟的市场的销售额能有更好的消息。
投资者也将关注宏观环境对Lululemon运营的影响,无论是在采购方面还是在需求方面。
据悉,Lululemon的供应链分布在许多国家,尤其是在亚洲。因此,Martins预计贸易战不会对公司供应链造成重大影响。然而,有足够多的证据表明,消费者最近可能对可自由支配的支出更加谨慎。2025年业绩指引应该反映管理团队对当前宏观经济形势的看法,Martins认为指引可能偏保守。
从成长股转向价值股
股价表现方面,在过去的12到18个月里,Lululemon的股价走势与长期每股收益增长预期保持一致。这清楚地表明,该股仍受到该公司增长前景的驱动,而该公司的增长前景最近受到了考验。
继去年下跌25%之后,Lululemon今年以来股价下跌了16%。
去年此时,长期每股收益增长预期超过20%,但预期已几乎减半。预期市盈率也从25倍左右降至目前的19.5倍。Martins认为,Lululemon正处于从成长型股票到价值型股票的过渡阶段。
这对Lululemon投资者来说不是什么好消息。市场似乎对Lululemon抱有与该公司鼎盛时期一样的期望。然而,鉴于该公司目前的规模以及其主要地理市场的成熟迹象,利润持续增长20%至30%的预期越来越难以实现。
一旦估值降低到足以吸引价值投资者,叙事可能会发生改变。Martins担心该股可能面临进一步调整的风险,直到它开始看起来更像一只价值型股票。
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