全球金融体系正在经历一场深远但鲜为人知的变革。这场变革的核心就是巴塞尔协议III的终局修订版，一套看似普通的银行风险管理法规，实际上可能正在为一场更大的货币重置奠定基础。这场变革是否仅仅是为了稳定银行，还是为重新将黄金置于金融体系中心铺路？如果是后者，巴塞尔协议III将如何影响黄金？更重要的是，这场变革将对我们的储蓄、财富以及货币的未来产生什么影响？

今年2月份，美联储主席鲍威尔表示，关于巴塞尔协议III的终局修订版，正在等待美国货币监理署（OCC）和联邦存款保险公司（FDIC）的领导层到位，一旦他们到位，将与他们进行会谈，美联储可以相对快速地完成这一任务。按照此前的计划，《巴塞尔协议III》将于2025年7月1日在美国实施。

此前在2023年7月，美联储、美国货币监理署（OCC）和联邦存款保险公司（FDIC）联合发布了一项提案，旨在更新美国的资本监管规则，以落实最新的巴塞尔监管资本标准。从2023年下半年起，这些监管机构便与业界展开合作，共同进行定量影响研究，以评估该提案对监管资本的潜在影响。2024年1月，美联储负责银行监管的副主席迈克尔·巴尔（Michael Barr）表示，各机构将公开对研究结果的分析，并开始广泛征求公众反馈意见。

巴塞尔协议III：表面与深层

巴塞尔协议III通常被描述为2008年金融危机后制定的一套全球银行法规，旨在使银行更加安全。然而，事情远非表面那么简单。这些法规由国际清算银行（BIS）精心策划，BIS被称为“央行的央行”，总部位于瑞士，负责制定全球银行的监管规则。

但问题在于：这些精英监管者在2008年之前是否真的没有意识到银行过度杠杆化的问题？那些曾经助长银行鲁莽行为的机构，现在突然开始优先考虑我们的安全了吗？还是他们在为自己的利益行事？

从宏观角度来看，巴塞尔协议III要求银行持有更多高质量资产，以防止流动性危机，减少高风险贷款行为，并确保银行为任何金融冲击做好准备。但关键在于，巴塞尔协议III改变了黄金在银行体系中的处理方式。

几十年来，黄金被视为三级资产，银行必须对其价值进行折扣。现在，黄金被重新分类为一级资产，银行可以在资产负债表上100%计入其价值，将其视为与现金和美国国债同等重要的资产。这一转变意味着黄金价格的显著上涨将极大地惠及央行。

巴塞尔协议III还迫使市场从纸黄金（如黄金ETF和黄金期货合约）转向实物黄金。这是因为巴塞尔协议III中的净稳定资金比率（NSFR）规则，使得通过纸黄金合约压制实物黄金价值变得更加困难。

纸黄金市场类似于银行的“部分准备金”系统，同一块实物黄金被发行多份纸黄金合约，从而人为压制黄金价格。然而，巴塞尔协议III要求银行必须持有实物黄金，不能再依赖未分配合约。这一系统正在崩溃，英国央行最近无法满足其黄金需求，正是这一现象的体现。

央行的黄金囤积

与此同时，央行正在以创纪录的速度购买黄金，尤其是在过去三年。这背后有三大原因：

​抵御货币不稳定性：随着全球债务达到不可持续的水平，法定货币的信任完全崩溃，黄金将成为真正的通胀对冲工具和贬值的保障。

​向多极货币或中立结算货币世界转变：随着中国、俄罗斯和金砖国家联盟努力摆脱被武器化的美元，黄金作为中立资产，超越了所有政治，成为真正的通用货币。

​为新货币体系做准备：随着前两点逐渐实现，以及法定货币体系崩溃，银行将依赖其硬资产，尤其是黄金，以在新体系中站稳脚跟。

变革的临近与美国的延迟

世界其他国家正在为这一过渡奠定基础，但美国预计要到2028年才能完成全面过渡，过渡期将于2025年7月1日开始。美国的延迟有几个理论解释。一个是​美元霸权的保护：巴塞尔协议III越早生效，美元作为全球储备货币的地位就会越早丧失，美国无法承受这一损失。另外一个可能是在制定B计划：美国正在为未来几年争取时间，制定B计划，可能包括“货币化美国资产”。

有意思的是，英国央行也在不断推迟过渡的时间。今年1月，英国财政部决定将《巴塞尔协议3.1》在英国的实施推迟一年，至2027年1月1日。而在2023年9月，英国央行称计划将巴塞尔协议3.1最终版政策的实施日期推迟六个月至2025年7月1日。

对个人的影响与应对策略

这场变革不仅仅影响央行，也影响到我们每个人。如果央行正在囤积黄金，那一定是有原因的，我们也应该为此做好准备。随着银行和机构转向实物黄金，当前看似高企的金价，以后只会越来越高……那些理解并看到正在发生的事情并做好准备的人，将在重置的最后阶段处于有利地位。

巴塞尔协议III不仅仅是一套无聊的银行规则，它是即将到来的变革的关键基石。不要听央行和国际机构说什么，要看他们做什么。如果他们在囤积黄金，那一定是有原因的，我们也应该为此做好准备。

不少市场分析都认为，美元正在走向崩溃，它可能不会在今天、明天或明年崩溃，但这是一个过程，一个由某些事件标志的过程，而这个过程正在加速。它将导致恶性通胀，最终导致货币重置，届时美元或美元计价资产将变得一文不值。

当这种情况发生时，那些为新货币体系做好准备的人——我们知道黄金将成为核心——将能够保护自己的财富。那些持有实物黄金的人将不仅能够保护财富，还将在黄金重新估值（无论是通过法令还是自然供需）时获得机会。