金吾财讯 | 港股三大指数午后震荡上行，截至收盘，恒指涨0.58%，恒科指涨1.01%，国企指涨0.43%。蓝筹中，申洲国际(02313)涨12.66%，华润万象生活(01209)涨10.75%，海底捞(06862)涨6.14%，万洲国际(00288)涨3.9%，吉利汽车(00175)涨3%；跌幅方面，农夫山泉(09633)跌8.3%，招商银行(03968)跌5.48%，百威亚太(01876)跌3.97%，康师傅控股(00322)跌3.62%，比亚迪电子(00285)跌2.94%。板块方面，汽车板块强势，恒大汽车(00708)涨74.79%，零跑汽车(09863)涨4.85%，华晨中国(01114)涨3.5%，吉利汽车涨3%，理想汽车(02015)涨2.7%。3月25日，商务部消费促进司司长李刚表示，目前正指导各地商务部门会同相关部门有序开展汽车流通消费改革试点申报工作，加紧编制试点工作方案。后续将按照“成熟一批、启动一批”原则，确定试点城市名单。芯片股普遍拉升，上海复旦(01385)涨7.32%，晶门半导体(02878)涨4.35%，贝克微(02149)涨3.27%，地平线机器人(09660)涨3.18%，中电华大科技(00085)涨2.82%，中芯国际(00981)涨1.68%。《2025年国务院政府工作报告》中指出，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用；发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端；加快互联网创新发展，优化全国算力资源布局，以推动数字经济创新活力。东莞证券表示，人工智能是科技行业成长的核心驱动力，也是世界各国科技竞争的主战场，以DeepSeek为代表的国产大模型持续降本增效，有助于加速AI应用场景落地，而国家政策大力支持，也将推动AI手机与PC、智能网联新能源汽车与智能机器人等新一代智能终端加速普及，上游算力、下游终端与应用公司有望受益。个股方面，泡泡玛特(09992)涨10.87%。公司午间公布业绩显示，截至2024年12月31日止年度，公司拥有人应占溢利31.25亿元(人民币，下同)，同比增长188.77%；基本每股盈利2.36元。非国际财务报告准则经调整纯利34.03亿元，同比增长185.9%。拟派末期股息每股81.46分，同比增长近1.9倍。集团收益130.38亿元，同比增长106.92%；毛利87.08亿元，同比增长125.4%。期内，集团毛利率提升5.5个百分点至66.8%，主要由于(1)港澳台及海外渠道收入占比的增加，(2)不断优化供应链端成本控制，及(3)自主产品占比提升，外采商品逐渐减少。恒大汽车午后短线拉升，一度涨超200%，全日收涨74.79%，报0.208港元，成交额1.65亿港元，最新总市值22.56亿港元。因无法按时刊发2024年度业绩，恒大汽车于3月19日公告，向港交所申请自4月1日上午9时起停牌，直至业绩公布。公司称因资金短缺，无法完成审计师对2024年财报的现场审计工作。另一边，恒大物业(06666)亦跟随上拉，全日收涨8.11%。近日，华尔街大行高盛和摩根士丹利先后发声，唱多中国市场。高盛预测中国股市有望迎来更多基于基本面的上涨，大摩再次上调多个主要中国股指目标点位。3月26日，高盛分析师Kinger Lau在最新报告中表示，投资者对美国关税威胁反应镇定，同时中国AI叙事被视为游戏规则改变者，预计将在十年内每年提升中国每股收益2.5%并吸引超2000亿美元资金。3月25日，大摩分析师Laura Wang等在报告中上调恒生指数、MSCI中国、沪深300指数等多个主要中国股指的目标点位，预计到年底有8%-9%的上行空间。据华尔街见闻此前报道，大摩再度上调中国股指目标点位，基于三大坚实理由：三年半来首次业绩超预期、盈利预测上修以及估值可能消除长期折价。交银国际指出，科技创新主线方面，看好港股AI及科网板块，特别是在DeepSeek等国产大模型推动下，AI基础设施供应商、云计算服务商和AI应用相关标的正迎来估值重构窗口，建议重点布局具备技术积累和商业化能力的龙头企业。半导体产业链亦值得关注，尤其是在产业链本地化进程加速背景下，具备进口替代潜力的内地芯片设计企业机会明显。该行表示，近期海外波动仍存，避险情绪引发的调整风险仍不可忽视。建议仍以高股息板块作为防御性底仓，重点关注电力公用事业、电信运营商、银行等现金流稳定、股息率具备吸引力的板块。