期货日报
大家好，来看下热点消息。
特朗普：可能在4月1日晚或4月2日宣布关税细节
据央视新闻消息，当地时间3月31日，美国总统特朗普表示，可能会在4月1日晚上或者4月2日宣布关税细节。特朗普还表示，与其他国家相比，美国会表现得“非常友好”，在某些情况下，关税可能会大幅降低。随后，特朗普谈及了其他议题，然后又跳转回关税议题并补充说：“关税计划已经制定”。
根据白宫3月31日早些时候的说明，特朗普预计于4月2日作出抉择并宣布相关关税政策的细节。
美国白宫新闻秘书莱维特表示，美国财政部长贝森特、商务部长卢特尼克、美国贸易代表格里尔、贸易顾问纳瓦罗、高级助理米勒和副总统万斯均向特朗普提出了如何完成这项工作的计划。不过，她明确表示该计划不会包含任何豁免条款。同时，她对该关税计划对股市的影响“不以为然”。
美国总统特朗普在3月28日表示，对与其他国家达成关税协议持一定开放态度，但他暗示任何协议都将在4月2日关税措施生效后达成。特朗普曾在3月6日在社交媒体上说，对墨西哥、加拿大两国加征的25%关税措施将暂缓执行直至4月2日。3月4日时，美国总统特朗普在国会联席会议上发表讲话时重申，将于4月2日开始征收对等关税。农产品关税也将于4月2日生效。
伊朗说对其所受威胁将予以强有力回应
据新华社消息，针对美国总统特朗普日前发表的威胁性言论，伊朗最高领袖哈梅内伊3月31日表示，对伊朗受到的威胁将予以“强有力回应”。
据伊朗塔斯尼姆通讯社31日报道，在当天于首都德黑兰举行的宗教活动上，哈梅内伊针对特朗普日前的威胁性言论表示，如果有人从外部作恶，他们一定会遭到强有力的反击；如果敌人想在国内制造叛乱，那么伊朗将“对叛乱分子作出强有力的回应”。
伊朗外交部发言人巴加埃31日在社交媒体发文说，一国元首公开威胁对伊朗进行“轰炸”，是对国际和平与安全的极大侮辱，违反了《联合国宪章》。他说：“暴力滋生暴力，和平带来和平。”
据塔斯尼姆通讯社30日报道，特朗普日前在接受美国全国广播公司采访时警告称，如果伊朗不朝着达成协议的方向前进，将面临前所未有的军事行动。
特朗普在本月7日播出的一段访谈节目中透露，他已致信哈梅内伊，敦促伊方就放弃开发核武器计划与美国进行谈判。
国际油价大涨
3月31日，国际油价大涨。WTI5月原油期货收涨3.06%，报71.48美元/桶；布伦特6月原油期货收涨2.8%，报74.77美元/桶。
美国能源信息署（EIA）3月31日公布的数据显示，美国1月原油产量减少30.5万桶/日，至1315万桶/日，为2024年2月以来最低水平。
氧化铝继续寻底
周一，氧化铝期价延续弱势，主力2505合约跌破3000元/吨整数关口，下午收盘跌幅为3.61%。目前氧化铝主力合约价格已跌至2023年12月中旬水平，暂未出现明显止跌企稳迹象。与此同时，国内氧化铝现货价格持续下跌，创2024年以来新低，海外氧化铝现货价格也创出近一年新低。
“今年氧化铝新增产能较多，供需格局整体偏宽松，市场对氧化铝价格走势整体看空。”中原期货分析师刘培洋表示。
据了解，近期，国内外氧化铝现货继续下跌，国内跌至3000~3100元/吨，海外成交跌至370美元/吨附近，主因是供应压力显著。
采访中，期货日报记者了解到，从矿石到成品，从海外到国内现货，氧化铝面临较为严峻的供应压力。3月28日，瑞银下调了对2025年氧化铝的价格预期，主要原因是供应激增。瑞银预计，2025年中国氧化铝市场将出现供需错配，从而压低价格。
在刘培洋看来，氧化铝供应增加受两方面因素影响：一方面，中国今年有超过1000万吨的新增产能计划投放，目前进展较为顺利。另一方面，几内亚铝土矿发运大幅增长，矿石端干扰大幅下降。
海关数据显示，2025年1—2月，中国累计进口铝土矿3062万吨，同比增长25.6%。其中，自几内亚累计进口铝土矿2339万吨，占进口总量的76.38%，同比增长29.3%。
“从国内市场来看，当前氧化铝现货库存处于累积状态。”中信建投期货高级分析师王贤伟表示，受检修影响，近期氧化铝运行产能出现回落，但4月仍有160万吨新增产能落地。同时，终端有进一步降低原料库存的计划，现货消费依然偏弱。
在王贤伟看来，氧化铝盘面持续走弱，既反映了当前现货供应压力的现实，也反映了未来压力进一步增加的预期。“一方面，国内矿石供给持续改善，带动氧化铝运行产能持续回升。前期高价氧化铝抑制了部分非铝需求，1月供需格局出现从短缺到过剩的快速转变。另一方面，新增产能不断落地增加了供应端的压力，且未来不断有新产能落地。”他称。
“目前来看，氧化铝运行产能持续处于9000万吨以上，各环节库存增加。近期，随着亏损扩大，多家企业出现检修式压产，阶段性影响产量10万~20万吨。”国投期货分析师刘冬博表示，4月市场供需平衡或有所改善，但不足以改变市场方向，年内超1000万吨投产计划使供过于求格局难以扭转。据悉，广西100万吨和河北160万吨新产线陆续投料，未来1个月有望出产品。
“当前，国内氧化铝现货价格跌至行业平均成本线附近，但市场并未出现规模性减产，主要在于氧化铝企业需要履行长单交付。”刘培洋表示，市场供需错配格局难以出现扭转。
在王贤伟看来，后续影响氧化铝价格的关键因素主要有两点：一是矿石价格是否有进一步下跌空间，二是后续减产规模。目前进口矿长单价格在90美元/吨左右，折算山东地区现金流成本在3000~3100元/吨，晋豫地区现金流成本在3200元/吨以上。目前晋豫地区企业面临全面亏损，山东部分企业面临亏损。“若后续矿石价格进一步下跌，则减产规模相对有限。若后续矿石价格变动不大，随着氧化铝现货进一步下跌，减产规模有望扩大。”王贤伟说。
展望后市，刘冬博认为，铝土矿的跌幅将决定氧化铝成本支撑。几内亚矿企二季度长单维持90美元/吨以上，散单成交稀少，进口矿价格持续博弈，国内矿价略有松动。“如后续海外矿石回落至80美元/吨，氧化铝平均现金成本可能回落至2800元/吨附近。”刘冬博称。
“短期来看，矿石继续下跌空间有限，成本支撑较为有力。”王贤伟表示，盘面矛盾短期无法解决，期货仍将偏弱运行，带动现货继续下跌，直至亏损产能进一步扩大，引发更大规模减产，期货才有望见底回升，进而带动现货价格企稳。
“在国内外铝土矿供应充足的预期下，氧化铝供应或维持在较高水平，氧化铝价格整体易跌难涨。”刘培洋称，另外，近期铝土矿价格也出现明显松动，氧化铝生产成本有进一步下调空间，或带动氧化铝价格继续走弱。
在刘冬博看来，氧化铝期价暂时难言企稳，但随着北方高成本氧化铝企业陷入亏损，跌势有望趋缓。
“后期氧化铝下游需求增量有限，二季度运行产能增量明显。”格林大华期货分析师卫立表示，氧化铝企业短期检修并不能有效改善供需格局。待成本下移、供需格局得到实质改善后，氧化铝价格将出现企稳趋势。
责任编辑：张靖笛