金吾财讯 | 今日续谈“下跌旗形”，诚如上回表示这是一种整固后倾向利淡形态，而其图形表述的核心在整固部分，配合股指或个股整固前后均见跌势，整固期间则见上扬，出现上升通道。于该通道相对上方和下方划出的辅助顶线和底线，为平行关系。不妨参考百威亚太(01876)的案例，股价于2024年5月初开始见横行，收市位一直保持在11.00元或以上。直至5月22日见裂口低开，报11.10元，为全日高位，日内继续下行，最终收报10.72元，确认跌出横行区，进入跌势。紧接股价续跌，至6月21日低见8.68元。

资料来源：阿思达克财经网历时一个月，从高位回落近22.00%，自2024年6月24日起股价才见回升，之后于6月26日、7月4、12和18日分别高见9.66、9.67、10.06和10.36元，高位一个高于前一个，其中可将9.66和10.36元连成一线，构成左至右从下而上的顶线。另于6月26日、7月2、8和16日分别低见9.03、9.14、9.24和9.53元，低位一个高于前一个，其中可将9.03和9.53元连成一线，构成左至右从下而上的底线，与顶线为平行关系。上述的顶线和底线形成上升通道，视为股价下行一段日子后出现整固。整固期从2024年6月24日至7月23日历时一个月，与早前从5月22日至6月21日的股价下行历时相若。一般整固历时不会多于之前的下跌期，与此同时，整固期间成交量渐减，百威亚太的案例也是如此，于6月24至27日共四个交易日，其中三日成交量超过2,100万股，之后却未尝处于1,700万股或以上，至7月23日更是不足500万股，较整固初期逾2,100万股锐减超过3/4，形成“价升量缩”，股价上升动力持续减少，确认当时属整固期而非走势逆转由跌转升的最佳证明。翌日 (2024年7月24日) 却见“放量”，成交量超过2,400万股，较整固初期逾2,100万股还要多，并且当日见长阴烛，单日跌逾5.00%，为5月23日以来最大单日跌幅，又见跌出上升通道 (旗帜)，确认跌出“下跌旗形”。接着要预判下行空间多少，回看早前下跌开端于5月22日开于全日高位11.10元，相对6月13日进入上升通道的顶线，当日高见9.46元，所以用上11.00元与9.50元对减，得出“旗杆”长度为1.50元，视为“量度跌幅”。其后在7月24日跌出整固区，大概位置在9.50元，减去1.50元得出8.00元，视为下跌目标。对于整固期出现前已持货的投资者，于2024年6月13日股价进入上升通道时位置约于9.50元，若之后在7月18和19日同是高见10.36元，却于亏损收窄逾9.00%之际未有离场，那么在6月13日回到9.50元水平应把握最后离场机会。毕竟观察“旗杆”长度，预期股价落到8.00元才可望止跌，没有理由容让亏损进一步扩大多接近16.00%。另可留意此股能进行沽空操作，即反过来看当时进取者若建淡仓，预期回报接近16.00%。事实上，从7月24日至9月13日股价下行历时逾一个半月，于9月13日低见7.63元，较预判的8.00元还要低，实际沽空回报不少于两成。

【作者简介】聂振邦 (聂Sir)毕业于香港理工大学金融服务系，超过17年从事金融业和投资教学经验，四本投资和理财书籍的作者。香港证监会持牌人【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。此外，笔者现时也并未持有上述股份。以上纯属个人研究分享，并不代表任何第三方机构立场，亦非任何投资建议或劝诱。读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定。