要点：

• 由于投资者担心即将到来的经济衰退，从麦当劳到 Chipotle 等餐厅类股票纷纷下跌。
• 虽然唐纳德・特朗普总统的关税政策不会对餐厅产生太大直接影响，但消费者支出的再次减少会对餐厅造成伤害。
• 从历史经验来看，快餐连锁店在经济低迷时期表现最佳。

　　周一早盘交易中，受投资者对经济衰退担忧的推动，餐厅类股票下跌。

　　在美国总统特朗普对来自主要贸易伙伴的进口商品征收高额关税令市场震惊后，美国股市已连续三天暴跌。尽管分析师预计关税不会直接冲击大多数餐厅公司，但预计随之而来的通货膨胀会给消费者的钱包带来压力，并可能导致经济下滑。

　　瑞银分析师丹尼斯・盖格在周一给客户的一份报告中写道：“我们认为关税对餐厅的直接成本影响是可控的，主要集中在部分商品成本上，但更大的风险是对消费者支出和行业需求的渐进式压力。”

　　投资者的担忧冲击了所有板块的餐厅类股票。

　　星巴克的股价下跌超过 3%，此前贝尔德将其评级下调至中性，理由是近期经济面临逆风。这家咖啡连锁店已经在试图扭转其美国业务的局面，自特朗普公布新关税以来，其股价已下跌近 20%。

　　美国银行证券分析师萨拉・塞纳托雷在周六的一份研究报告中写道：“我们听到的关于股价下跌的解释包括关税导致咖啡成本上升、反美情绪以及经济衰退风险。”

　　世界上大部分咖啡种植在拉丁美洲、亚太地区和非洲的赤道地区，被称为 “咖啡带”。上周，特朗普对越南、巴西和瑞士等主要咖啡出口国征收了更高的关税，瑞士是咖啡豆烘焙的地方。与香蕉和香草一样，由于国内需求高和气候限制，咖啡生产无法轻易转移到美国。贸易紧张局势也使星巴克的国际销售面临风险。

　　休闲餐饮连锁店的股价也出现下跌。拥有苹果蜂和国际煎饼屋的 Dine Brands 公司股价下跌近 3%，而其竞争对手达登餐厅和德州客栈的股价分别下跌超过 2% 和 3%。

　　近年来受投资者青睐的快休闲餐饮类股票也出现下滑。Chipotle 的股价下跌近 2%，Sweetgreen 的股价下跌近 1%，Wingstop 的股价下跌 3%。

　　快餐类股票也未能在周一的下跌中幸免。麦当劳、餐饮品牌国际集团和百胜餐饮集团的股价在早盘交易中均出现下跌。

　　从历史上看，在经济衰退期间，快餐连锁店的表现最好，因为寻求廉价餐食的食客会从全方位服务或快休闲餐厅转向麦当劳或塔可钟。但去年消费者支出的减少使快餐餐厅受到重创。低收入消费者光顾的频率降低，点餐量也减少，而高收入消费者则保持他们通常的用餐习惯，导致快餐餐厅的同店销售额下降。

　　少数餐厅类股票上涨。荷兰兄弟（Dutch Bros．）是星巴克的快速增长竞争对手，其股价在周五暴跌近 10% 后，周一早盘交易中上涨超过 3%。卡瓦（Cava）上涨超过 3%，而达美乐披萨（Domino’s Pizza）股价略有上涨。

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责任编辑：丁文武