华尔街大行在2025年第一季度创下交易纪录，但当行业领袖展望未来时，他们既没有明确答案，也对即将到来的局面缺乏乐观。

投资者难以预测特朗普反复无常的政策，这使得华尔街大行在2025年第一季度创下交易纪录，但当行业领袖展望未来时，他们既没有明确答案，也对即将到来的局面缺乏乐观。

周五，随着美国三大银行拉开行业财报季序幕，"不确定性"、"未知因素"和"动荡"等词汇反复出现。摩根大通CEO杰米·戴蒙在电话会议上表示，不仅经济形势晦暗难测，更关键的问题在于西方经济与军事联盟能否维持团结。

这家美国最大银行以9.73亿美元的坏账拨备令分析师感到意外——该数字超过分析师预估的40%。戴蒙表示，该行持有的资本金已超过监管要求，并拥有充足流动性"以应对任何惊涛骇浪"。"或许下季度召开财报电话会议时，我们就不必再猜测了。"他补充道。

财报电话会议中充满着大量“不确定”

摩根大通$(JPM)$、富国银行$(WFC)$和摩根士丹利$(MS)$三家银行均超出盈利预期，但随后都描述了消费者与企业界的焦虑表现。三只股票早盘均跳涨，但随着市场开盘，涨幅逐渐消退甚至转跌。

特朗普混乱的关税政策以及缩减政府机构规模的举措——旨在释放美国增长潜力——已引发对贸易、通胀、失业和潜在衰退的担忧。银行高管称，企业正在暂停扩张计划，包括华尔街交易撮合者操盘的那些利润丰厚的并购交易。

"从坊间情况看，很多企业因此暂停行动，选择观望。"戴蒙指出，"这既涉及并购交易，也涉及中型企业的并购活动，甚至影响企业招聘计划。"

当分析师迈克·梅奥问及摩根大通等跨国美企是否应担忧卷入贸易战时，戴蒙坦言："我们将成为众矢之的。这就是即将发生的情况，但没关系。"

富国银行首席执行官查理·沙夫表示，该银行支持政府打破自由贸易壁垒的努力，但指出这加剧了企业风险。"及时解决问题对美国有利，也将惠及企业、消费者和市场。"沙夫称其公司"已为2025年经济放缓做好准备"。

高管们表示，目前消费者仍保持原有习惯，尽管有些人赶在预期关税生效前加速某些采购。"如果劳动力市场保持强劲，消费者信贷可能不会出问题。"摩根大通首席财务官杰里米·巴纳姆说，"否则就将看到历史重演。"

分析师就近期债券市场波动向部分高管追问——这种波动促使特朗普决定对多项关税设置90天谈判宽限期。巴纳姆表示，摩根大通当然正在密切关注此事，戴蒙则回应道：“每分钟都在关注。”

摩根士丹利首席执行官泰德·皮克告诉分析师，股票、债券和外汇市场显示，投资者正在全天候调整对经济前景的预判。

"过去三年我们一直在谈论'历史终结论'，即那个长期政治经济格局趋向全球化的时代已终结。"他表示，"如今历史重启。随之而来的调整期必然使前景更难以预测。"